深圳争取在创业板注册制改革 实施一批先行先试政策

受宏观经济形势、中国资本市场的发展阶段、中国社会的法治环境、投资者结构、投资者长期以来形成的惯性心态等变量影响，在A股历史上，IPO真正实现市场化一直是一个探索的过程。

但无论是发审委制度的建立，还是开设创业板，监管层始终推崇对企业经营价值的探寻，支持投资者与高价值企业一同成长的价值观。

美国资本市场实施注册制吸引了全球最优秀和具有发展潜力的部分企业；港股修改条例迎回“阿里巴巴”们；A股设立科创板，放开未盈利和同股不同权限制，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的融资。

显然，无论是发审制，还是实施注册制，监管层都以支持优质创新企业融资上市为目标，制定相关细则和条例。

2、保护投资者利益

《证券法》修订后，大幅度提升违法成本，践行投资者保护，将有效强化市场约束、增强市场信心。大幅提高违法违规成本是制度改革重要突破，能够充分避免发行人和中介机构利用法律漏洞侵犯合理权益，保证各项机制平稳有序运营。同时能够显著提高警示威慑效应，防止发行人和中介机构知法犯法。

此次修订突出投资者保护，特别是中小投资者的权益保护，专章设置投资者保护，建立征集股东权利制度、普通投资者与证券公司的强制调节制度等。

华泰证券在研报中表示，投资者保障完善有望增强其信心和热情，同时倒逼发行人和中介机构履行应尽义务。