维维股份负债业绩双承压 年内经销商流失两成

12月14日，维维股份（600300.SH）发布公告称，公司股东维维集团股份有限公司（下称“维维集团”）已将持有的2500万股公司股份质押给中国工商银行(5.780, -0.04, -0.69%)股份有限公司徐州泉山支行，质押手续已于12日办理完毕。

经统计，本次质押完成后，维维集团所持公司股份已累计质押2.50亿股，占其持股的94.05%。

记者发现，维维集团质押九成所持股份，或与维维股份的流动资金贷款过高有关。数据显示，截至三季度末，维维股份的短期借款高达36.75亿元，同时还有一年内到期的非流动负债1.31亿元，但同期公司的流动比率仅为0.90，短期负债承压较重。

此外，公司今年的业绩表现也不佳，四类主营产品的销售收入在前三季纷纷下滑，导致公司前三季度扣非净利润直降71.91%。在短期债务与销售收入双压力之下，公司经销商数量年内减少21.29%。

二股东股份质押率达94.05%

记者发现，维维集团此次股份质押距离上一次股份解除质押不过6天。

经统计，维维集团累计持有上市公司股份2.66亿股，占公司总股本的15.91%，是维维股份的第二大股东。截至公告日，维维集团已累计质押股份2.50亿股，占公司总股本的14.96%，占其所持有股份的94.05%。

对此，维维股份表示，维维集团资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，由此产生的质押风险在可控范围之内。

事实上，早在今年8月，在维维股份引入新盛集团接盘时，曾因股权质押比例过高的问题收到上交所问询函，上交所要求维维集团说明股份质押及当时的资金情况、股权转让的主要考虑和资金用途。

对此，维维集团回复，前期股权质押主要用于流动资金贷款，本次股权转让也是为了优化资产负债结构，回笼资金，归还银行贷款。

9月19日，新盛集团付清9.55亿元全部股权转让价款。不过，三季报显示，维维股份的短期借款仍为36.75亿元，较二季度末又增加4.45亿元，同时，公司一年内到期的非流动负债为1.31亿元，流动比率仅为0.90，公司短期偿债能力仍然较差。

前三季扣非净利下滑七成

实际上，维维股份今年的业绩情况也不太好看。前三季度，公司实现营收37.99亿元，同比微增1.91%，净利润实现9285.04万元，同比下滑5.49%。看似降幅不大，实际上，维维股份净利润主要来源并非主业，而是来自于投资收益。

数据显示，前三季度，公司的投资收益实现5376.59万元，在净利润中占57.90%，另有政府补助796.21万元，在净利润中占8.58%，两者合计贡献超六成净利润。而前三季度的扣非净利润为2788.52万元，同比下滑71.91%。

记者发现，年内维维股份扣非净利润的大幅下滑，主要是高毛利率酒类产品和豆奶粉销售收入减少有关。

资料显示，维维股份目前的主要产品包括固体饮料类（豆奶粉、豆浆粉、嚼益嚼等）、植物蛋白饮料类、精致茶类和酒类产品四大类。而前三季度，固体饮料类、植物蛋白饮料类、精致茶类和酒类产品销售收入分别下滑7.59%、1.87%、13.34%和43.18%。其中，酒类产品降幅最大，减少最多，同比减少2.46亿元，固体饮料次之，同比减少1.02亿元。

此外，维维股份的经销商流失较为严重，年内，四大主营产品的经销商净减少750个，占总经销商的21.29%。