软银之难初显于Uber 独角兽接连失利

孙正义表示，从救助WeWork的角度来看，他现在正在非常密切地关注人工智能。WeWork曾对AI有兴趣，但最终没有成功。他称，软银投资了很多拥有AI技术公司，他们可以在未来几个月利用其专有技术，将其应用到WeWork的业务中。

在2000年互联网泡沫破灭之后，软银对于互联网公司的投资遭受了很多损失。但是回顾过去的20年，互联网公司在占据全球市值最高10家公司中的7家。从更广的运营角度看，孙正义认为软银的战略发展没有改变。

有分析指出，过去三年孙正义在自动驾驶、医疗科技、前沿科技领域同样有颇多布局，其所投项目也包括自动驾驶Nuro、Brain Corp、Roivant等明星公司，这些也被创投界人士视为尚未真正爆发的赛道，若软银在这些领域的项目在2020表现亮眼，那也将为坚定“下注未来科技赢家”的孙正义和软银注入一剂强心针。

在WeWork遭遇惨败之后，孙正义表示，尽管一些支持者对投资第二只基金变得更加谨慎，但软银将继续推进后续计划。尽管截至2019年12月初只筹措到20亿美元，但他仍然坚称，第二只基金的规模至少与第一只基金持平，并且投资愿景基金1.0的投资者也表示有兴趣投资于这只基金。据福克斯商业报道，软银的一位发言人2019年12月中旬表示，募资正在潜在投资人的评估和承诺下如期进行。此外，据印度经济时报消息，软银或在2020年第一季度宣布愿景二期首期募资规模为300亿美元。

让人印象更为深刻的是，孙正义不断反思、不断认错的柔软态度。其对于过去强悍投资风格的自我纠偏，或许是未来一个更加重要的信号。他在近期的一次活动中称，许多增长指标都难以被证明是正确的估值方法，“没有所谓的GMV、营收或用户数量的倍数一说”。

在他的评价体系里，企业的资金健康终于变成更重要的指标。“最终还是现金流的倍数，再无别的衡量标准。不要炒作，这点我从最近的事情中（指WeWork）学到很多。公司的估值是多少？就是稳定状态下的现金流倍数。”

不知道自此，孙正义是否打算真正摘掉身上“凶悍投资”的标签，但软银当前的处境显然不容乐观。暂且抛开所谓的“300年愿景”这么长远的目标，如何让软银摆脱危机、平稳地渡过难关，或许才是孙正义当前最需要思考和解决的问题。

2019年12月，IDG资本创始董事长熊晓鸽曾公开评价，“我是觉得孙正义对技术的把握还是很好的，所以这点我不能说我们仅以每家公司上市成不成功来论英雄，这个为时太早”。

联想之星总经理、主管合伙人王明耀近期在一次公开演讲中提及，孙正义所取得的成就，是很多投资人这辈子都不一定能达到的高度。当然愿景基金也面临着非常大的挑战，它所投资的项目逐渐跟原先的目标有了很大差异。“他这么有远见、有经验的投资人，为什么会犯这么简单的一个错误？什么促使他做出这样的一些判断？背后的原因主要在于，他要实现一个很大的目标：这个目标是要在很短的时间之内，要投出一千亿美元，并且都要投到高成长的项目里。在当前是一个非常不容易实现的目标，因为真正有价值的项目就这么多。”

但不论业内和媒体如何评价，2019年的挫折也未让孙正义失去自信。谈到未来，他表示，“我们没有看到暴风雨，或者汹涌的水面……我听到的只是有人在笑。你可能会说，孙正义总是说大话。但是从我的角度来看，旅程没有变化，愿景也不会变化，策略也没有变化。我们要做的就是继续向前，继续往前走。”