第六章 操作技巧(5)

短线操作对投资者的技术分析提出了更多也更高的要求,而中长线则对基本面、政策面的研究要求更深入一些,至于哪条“线”更适合你,当然要靠你自己来选择了。总的来说,短线操作不仅难度大,风险也较大,如果你没有扎实的盯盘技术,没有较高的操作技巧,没有较好的风险承受能力,最好还是不要做短线,而尽量选择中线与长线投资。这是最稳健也最可靠的投资方法,是一般中小投资者的首选。我们不要看到有些人做短线赚了钱就眼红,就冲动,就盲目跟风,实际上,从长远看,赚钱赚得多的,还是做长线的,亏钱亏得大的,也多是做短线的。当然,不是说做长线的都会赚钱,这里还有一个选股与选时的问题,选的股票不对,或者进股的时机不对,同样有可能亏损。但在选股与选时正确的前提下,我们依然看好长线,推荐长线。

（三）、掌握股票投资组合的技巧

股票投资组合的技巧是投资者依据股票的风险程度和年获利能力,按照一定的原则进行恰当的选股、搭配以降低风险的股票投资策略。

股票投资组合的基本原则是：在同样的风险水准之下,投资者应选择利润较大的股票；在相同利润水准的时候,投资者应选择风险最小的股票。股票投资组合的核心和关键是有效地分散投资,因为通过分散投资,将投资广泛地分布在不同的投资对象上,可以减低个别股风险而减少总风险。因此,有效的投资组合应当具备三个条件：其一,所选择的各类资产,其风险可以部分地互相冲抵,这是最基本的前提；其二,在投资总额一定的前提下,其预期收益与其他组合相同,但是可能承受的风险比其他投资组合小；其三,投资总额一定,其风险程度与其他投资组合相同,但是预期收益较其他组合高。具体到股票投资上,应当对备选的各种股票的性质、特点、价格水平、过去的收益率以及预期收益率等有详细的了解和估计,在此基础上再进行投资多元化组合的实施。其方法有以下几种：

1、金融投资的“三分法”。在美国等西方国家,最为通用的方法是：1／3资金存银行以备不时之需；1／3的资金购买债券、股票等有价证券作长期投资；1／3购置房产、土地等不动产。在股票投资上,人们也往往把1／3用来购买安全性较高的优先股或可转换债券,1／3购买业绩稳定的蓝筹股和成长股,1／3购买热门股或投机股。上述三分法虽然没有多少充足的理论依据,但在实践中受到普遍认同。

2、不同行业、企业以及不同时间、地点的分散组合投资。包括：其一,投资行业的分散,即不集中购买同一行业企业的股票,以免碰上行业性不景气而蒙受损失；其二,投资企业的分散,即不把全部资金集中购买某一企业的股票,即使该企业业绩优良也应注意适当分散投资,因为常开不败的鲜花；其三,投资时间的分散,可按派息时间叉开选择投资,因为按照惯例,派息前股价往往上涨,即使购买的某种股票因利率、物价等变动而在这一时间遭遇系统风险,还可以期待在另一时间派息分红的股票上获利其；其四,投资区域的分散,企业不可避免会受到地区市场、政策、税率乃至自然条件等诸因素的影响,产生不同效果,分散投资于不同区域的企业可起到“东方不亮西方亮”的作用。

3、按风险等级和获利大小的组合投资。虽说投资风险变化莫测,但现代证券理论越来越倾向对风险进行定量分析,即在可能的条件下将证券风险计算出来。比如计算市盈率,便可推算不同证券不同的风险等级。市盈率越低,风险等级越低,投资风险越小；反之,风险等级越大,投资风险越大。另一方面,也可根据公司的财务报表及股价变动记录,预测每年收益率。最理想的组合形式,就是投资者在测定自己希望得到的投资收益和所能承担的投资风险之间,选择一个最佳组合。例如,你希望得到的投资收益率为20％,那么应在收益率为20％的上市股票中,选择风险最小的品种。如果你能够承担的风险为20％,那么应在那些同样风险等级的股票中,尽量选择投资收益率较高的品种。