投资最难的是什么

投资札记之三：投资最难的是什么　　长期投资的难点,其实是在对未来久远岁月不确定事件的判断上。但有一点是确定的,如果我们或一个家族用足够长的岁月来坚持做一件正确而有前途的事情,回馈是相当惊人的。　　以投资为例：博格尔发现过去100年美国股票市场的平均年回报率10.4%,1000美元,100年的投资收益=1000×（1+0.104）的100次方=19811043美元；如果是一个家族1842年开始投资,100美元,年利率12%,今天的财富（未考虑遗产税）=100×（1+0.12）的165次方=13212157451美元；如果一个英国家族在1368年开始在欧洲投资（相当于我们的明朝）,10英镑,年利率6%,今天的财富=10×（1+0.06）的639次方=148063463502813000英镑,这是一个天文数字。