21.趋势线

趋势线所涵盖的期间愈长,其效力愈显著。趋势线可以反映其涵盖期间的群众 行为。趋势线涵盖的期间愈长,趋势的惯性也愈强。在主要的多头行情中,趋势线 可能维持数年的效力。 价格触及趋势线的次数愈多,趋势线愈重要。在上升趋势中,折返趋势线的走 势,代表空头的造反。在下降趋势中,折返趋势线的走势,代表多头的造反。当价 格折返趋势线而随后又弹开,代表市场的主导力量击溃造反者。 趋势线最初是由两点衔接而成,三点的接触,将使趋势线更为有效。四点或五 点的接触,代表市场的主导力量取得稳固的控制。 趋势线与横轴的夹角,可以反映市场主导群的情绪性强度。陡峭的趋势线,代 表市场主导群正在赶行情,平缓的趋势线则有缓步攻击的意味。平缓的趋势线就像"龟兔赛跑"中的乌龟一样,它的后劲较足。 对于每条趋势线,你都应该衡量它的角度,并记录在走势图中（参考图21－1）。 这可以让电脑计算,或利用量角器来衡量,你可以比较趋势线的角度,藉以分析市 场主导群较为偏多或偏空。请注意,在任何特定的市场中,趋势线的角度经常相同, 这可能是主要的玩家都是相同的一群人。 价格有时候会加速发展而脱离原来的趋势线。你可以绘制一条比较陡峭的新趋 势线。它显示趋势正在加速发展,持续的能力将降低（参考图21－3）。当趋势加速 发展时,必须紧缩停损点,将它设定在新趋势线外侧的边缘。并根据每支新线形进行调整。一旦价格突破新趋势线,通常会发生急速的反转。

图21－3 趋势线加速发展：股票市场由1987年的底部缓步上升。每当价格触及 趋势线①,你都可以买进,从1988年开始,趋势加速发展,在A点可以绘制一条新的 趋势线②。当价格跌破这条比较陡峭的新趋势线,代表多头市场已经结束。价格在 正式下跌之前,往往会拉回趋势线附近,B点是很理想的放空机会。 在上升趋势中,价格与成交量的正常关系是"价涨量增／价跌量缩"。换言之, 涨势将吸引交易者,跌势将浇熄他们的热情。下降趋势的情况恰好相反----价跌量 增而价涨量缩,折返走势若夹着大量测试趋势线,代表叛军的人数正快速增加。 如果价格夹着大量朝趋势线顺向发展,这可以确认趋势线；如果价格夹着小量 朝趋势线折返,这也可以确认趋势线。如果价格夹着大量朝趋势线折返,代表潜在 的突破警讯；如果价格夹着小量朝趋势线顺向发展,代表既有的趋势转弱。 突破趋势线 当既有的趋势线被突破,显示市场主导群的力量减退。在这种情况下,必须谨 慎处理交易讯号----操之过急的代价往往是亏损。

趋势线并不是一座玻璃屏障----被突破之后就分崩离析。它比较像是围住兽群 的栅栏,在几只公牛或灰熊的冲撞下,栅栏不会倒塌。唯有收盘价穿越到趋势线的 另一边,这才是有效的突破。某些交易者认为,当价格穿越趋势线的幅度到达价位 的2～3%时,这才算突破（若以每盎司$400的黄金来说,相当于是$8~12的突破）。 当陡峭的上升趋势线被突破,价格经常会再出现涨势,重新测试原来的高价, 并由下往上触及原先的趋势线（参考图20－2与21－3）。这是一个最近于完美的放 空机会：双重顶与折返测试趋势线。其他技术指标或许还有背离的现象,下降趋势 也适用类似的推论。