交易风险控制

　　我也建议同时持有多头部位与空头部位,来降低风险。如果整个大盘看起来会涨,想办法找到一些相对弱势股,建立适量的空头部位。 我们对于行情的看法未必正确,万一整个大盘逆转,相对弱势股的跌势在理论上应该超过强势股。换句话说,空头部位的获利,可以明显弥补多头部位的亏损。甚至你可以在资金管理计划中明文规定,任何类股的净部位绝对不超过 5 000 股。如果买进 8 000 股,至少需要放空 3 000 股,来平衡风险。

提高交易规模 资金管理计划必须处理的问题之一,就是 什么情况下应该提升风险暴露水平与部位规模？ 相关的结论不能只是：“如果我有 500 美元,就交易 1 口合约；如果有 1 万美元,就交易 2 口合约。”首先,每笔交易的风险资金不得超过总风险资本的 2 ％。此前,每笔交易的合约规模都保持相同。此后,允许交易的股数就必须定期调整。你或许可以规定, 每当交易资本变动量达到某特定程度,或者每隔几星期,就重新评估这方面的规定。你不能随心所欲的变动交易规模,这一切都必须在风险管理计划的范围内进行 。

随着账户资本成长,交易规模也可以扩大,但两者之间的比例关系不能失调。有些人开始赚钱之后,就不断提高交易规模,直到完全失控为止。刚开始可能只是加码,但不知道如何进行,结果造成单一部位承担的风险过高。当初只有 1 万美元的资本,交易 1 口合约。现在资本增加到 1.5 万美元,交易规模扩大为 5 口合约,他们显然被胜利冲昏了头脑,因为实际上仍然只应该交易 1 口合约而己。

当你认为应该调整交易规模时,不妨慢慢来。不要太冒失,慢慢调整。最好等到很好的机会,才顺着增加交易规模。这方面的调整务必要谨慎,部位规模扩大之后,相同程度的不利价格波动,就会造成更严重的损失。我不建议突然就增加一倍的交易量,不过这项建议对于小额交易者恐怕很难接受,因为他们原本只交易 1 口合约或 100 股。对于这些小额交易者来说,如果想要扩大交易量,至少也要交易 2 口合约或 200 股,但这会使得亏损速度立即加快一倍。如果部位规模由 300 股增加为 400 股,或由 10 口增加为 12 口,显然比较安全,因为盈亏速度不至于变化太大。所以,小额交易者永远处于较不利的地位,态度也需要更保守一些。

最后, 不要因为操作成功或失败而调整交易规模,这显然不是进行调整的适当时机。情绪波动时,不适合拟定或变更决策。如果想要提高交易规模,我认为唯一适当的时机,就是碰到很好的机会（换言之,风险与报酬关系很好的机会）。即使是如此,态度也应该尽量保守 。