保护性止损和跟进性止损的设置(5)

跟进止损

这里要考虑的是止损指令的另一种使用。跟进止损,用于股价已经朝获利的方向运动后结束交易,或者在另外一些情况下,股票在赢利性的运动完成之前或者跌破其上一个局部底部之前已经给出危险的信号。

你将发现在许多情况下,股票将朝先前的方向继续运行许多天,然后可能会出现特别异常的交易量。经常,这种情况发生在股价到达一条重要的趋势线或某一形态的边界或阻力区域。这种极大的成交量意味着下述两种情况之一。一般地它意味着此轮小运动已经达到了一个终点,从而这就是暂时的上涨局部项部。然而,在偶然的情况下,这种成交量也许标志着一种突破性的运动的开始,股价可能继续上涨好几个(或许多)点,并可能近乎竖直地上涨。(当然在相反的情况下,可能发展成下跌运动。)

如果注意到一轮可观的上涨随后而来的巨大成交量,并假定这一天标志着此轮运动的终点,你以市价或者限价售出了股票,但是,如果这只是一种不常见的情况,即,下一交易日该只股票以一个上升的跳空缺口高开,并在以后数个交易日里继续上涨3个,8个或者20点,此时你将会感到十分失望。而在另一方面,过去的经验已经告诉你,经常不能指望这种非分的赢利。你将会发现,十次之中有九次,你最好离开市场。

很好。当这样异乎寻常的成交量的交易日出现之后(假设这不是发生在突破上一个局部顶部而进入新的高顶的第一天),取消你的保护性止损,并针对这一天设置一个止损指令,将之置于当月收市价格以下1／8点的地方。例如,你已在21美元的价位买入一只股票,它以中等规模的成交量上行,某一天,股价冲破以前在23处的局部顶部,并配以十分巨大的成交量,下一天,该只股票继续以中等规模的交易量上涨到23 3／4,第三天仍以中等规模的交易量上涨到24 1／4,而最后,到第四天,该股上涨到25美元,并出现了除突破23美元的那一天以外,比其余任何一天都更为巨大的成交量。当股价报收25美元以后的这天早上,你将要注意这一成交量信号。你应该取消你的保护性止损,例如它可能设在18美元的地方。单独对这一天,你应该在24 7/8设置一止损指令。在大多数情况下,这将意味着你的股票将要在当日的第一笔交易中止损出局,而你可能会比用市价指令得到稍低一点的价格。而另外一种情况是,当巨大的交易量出现以后,你不可能留在市场,应该有足够的卖盘在这—局部顶部附近,或在你止损价位附近把你赶出市场。

同时,如果股价继续朝限定的方向运动,你得到了保护而不致于失去这一股票。假设你在24 7／8处设定止损后的第二天早上,股价以—缺口在25 1／4开市,然后价格继续上涨,并在26收市。(在这种逃逸性的运动情况下,这天的收市价很可能在这天的最高处),然后你将设置你的止损,同祥,只是单独对这一天,将它置于25 7／8。如果该股在26 3／8开市,上涨到28,你将在27 7／8处设置另外一个止损,我们假定,在下一天开市止损指令被触发并成交于27 5／8。在这个例子中,第一天只冒1／8点的风险,而最终得到2 5／8点的额外净赢利。必须指出,这完全是净利润,因为在两种情况下,你的佣金大致相同。

这种跟进性的止损可以在图表上使用你选择的任何标记加以显示。例如,一段较短的对角交叉线。当一只股愿连续数天以逃逸式的运动演进,你可以每日重复这一记号,在每一接续的交易日收市价以下1／8点处标注止损,直到最后,其中一个被触发。在卖空的情况下,一个买入的止损指令可以按我们刚刚讨论过的卖出止损完全相似的方法加以便用,以跟随股价以一急速的逃逸性跳水向下运动。

每当某一股票达到其合理的目标并伴随着极高的成交量,或者股价超出了其目标突破了其趋势通道,以及在某些情况下；股价未能达到其目标,这种止损指令的使用都应加以标明。

如果你的股票,例如,正在沿着一条通道上涨,在下部与上部趋势线大约一半的地方,突然,出现极大的成交量,此时,这种保护性收市价止损将会保护你遭受股价运动失败的威胁。在股价突破上一局部高点而创造出一个新的高点之前,这种情况下出现的极其巨大的成交量,一定是一警示与威胁。尤其是还存在一个缺口或者在这个地方出现单日反转的情形下,这尤其可靠。