奇正藏药炒股亏4819万净利16年首降34% 销售费5.8亿为研发费12倍创新乏力
靠“炒股”换来净利润大幅增长后,奇正藏药找到了并不稳定的“生财之道”,却似乎忘了创新的重要性。
2月19日晚间,奇正藏药(002287.SZ)公告称,公司2022年营业收入达20.45亿元,同比增长15.51%;归属于上市公司股东的净利润达4.72亿元,同比下滑34.1%。
长江商报记者发现,从有统计数据开始算起,自2007年以来,奇正藏药净利润一直保持增长,此次是公司近16年来首次下降。
奇正藏药介绍,受百洋医药二级市场股价波动影响,此项投资导致公司2021年度净利润增加约2.68亿元,2022年度净利润减少约4819.15万元。
大赚之后又大亏,奇正藏药“重投资、轻研发”弊端开始显现。2022年前三季度,奇正藏药研发费用达4689.33万元,同比仅增长5.63%,同期营业收入增幅19.08%。而且,公司销售费用达5.84亿元,同比增长14.50%,与营收增幅相当,为研发费用的12.67倍。
在此之下,长江商报记者发现,2022年上半年,奇正藏药没有获得新的批准文号,在研发上开始“吃老本”。
百洋医药上市一年半股价腰斩
在投资领域,奇正藏药可谓“大起大落”。
2月19日晚间,奇正藏药发布业绩快报显示,公司2022年营业收入达20.45亿元,同比增长15.51%;归属于上市公司股东的净利润达4.72亿元,同比下滑34.1%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润达4.39亿元,同比增长27.29%。
对于利润的减少,奇正藏药表示,主要原因为公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心(有限合伙)(简称“群英投资”)以公开市场的价格确认投资标的“青岛百洋医药股份有限公司(简称‘百洋医药’,301015.SZ)”公允价值变动损益;公司对此投资按照权益法确认损益,属于非经常性损益项目。
受百洋医药二级市场股价波动影响,根据《西藏群英投资中心(有限合伙)合伙协议》相关条款,此项投资导致奇正藏药2021年度净利润增加约2.68亿元,导致公司2022年度净利润减少约4819.15万元。
奇正藏药介绍,该损益属于非经常性损益。受此项投资影响,公司2022年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期降幅较大。
长江商报记者发现,从有统计数据开始算起,自2007年以来,奇正藏药净利润一直保持增长,如今下滑超34%是公司近16年来首次下降。
资料显示,百洋医药是一家医药产品商业化平台,主要为药企提供营销综合服务,包括品牌运营、批发配送及零售等。
据了解,奇正藏药以自有资金出资2亿元,与西藏群英投资管理合伙企业共同设立并购基金群英投资,持股86.24%。
百洋医药股权结构显示,群英投资出资2250万元成为百洋医药的发起人之一,持股2250万股,占比达4.28%,为上市公司第二大股东。
2021年6月30日,百洋医药在创业板上市,开盘当日股价暴涨635.08%,报收56.16元/股。
2021年,奇正藏药的投资收益高达3.06亿元,同比增长2316.36%,其中联营企业和合营企业的投资收益达2.93亿元,同比增长13809.32%。
由此,2021年,奇正藏药营业收入达17.70亿元,同比增长19.22%;净利润达7.16亿元,同比增长77.21%,实现大幅增长。
然而,百洋医药当前股价在28元/股上下震荡,较高点腰斩。长江商报记者发现,2022年,公司股价下跌约20%。
业绩上看,2022年前三季度,百洋医药营业收入达55.20亿元,同比增长5.43%;净利润达3.44亿元,同比增长11.45%,结束了此前两年的快速增长。
宣传推广费超2亿占营收15%
实际上,百洋医药股价下跌导致奇正藏药净利减少,终究是“纸面财富”,那奇正藏药自身经营状况如何?
奇正藏药2009年8月上市,公司主营业务为藏药的研发、生产及销售,包括外用止痛药物和口服藏成药、中药等。
在奇正藏药的“简历”中,一再强调公司的创新性。
奇正藏药表示,公司致力于通过现代科技创新开发传统藏药,是国家首批认定的“创新型企业”,拥有国家级企业技术中心和藏药外用制剂、藏药固体制剂两个国家地方联合工程实验室,公司依托这些研发创新平台,探索藏药现代化路径,打造现代藏药创新开发及制造产业化平台,在安全性、有效性、质量可控性方面挖掘高原药物的特有潜力。
然而,拿最近5年数据来看,2018年至2021年,奇正藏药研发费用分别为3681.40万元、5554.92万元、6032.45万元和7082.29万元,同比分别增长42.90%、50.89%、8.60%和17.40%。
同期,奇正藏药营业收入增幅分别为15.20%、15.62%、5.87%和19.22%;净利润增幅分别为5.96%、14.27%、10.90%和77.21%。
显然,这4年中,除了2021年因投资收益大增净利润增幅较大外,奇正藏药研发费用整体上与公司业绩增长相符,甚至在2018年和2019年大幅高于收入增长水平。
但是到2022年前三季度,奇正藏药研发费用达4689.33万元,同比仅增长5.63%。同期,公司营业收入达14.16亿元,同比增长19.08%。
而且,2022年前三季度,奇正藏药销售费用达5.84亿元,同比增长14.50%,与营收增幅相当,而且公司销售费用为研发费用的12.67倍。
2022年半年报显示,奇正藏药上半年销售费用达3.53亿元,其中广告宣传费及市场推广费高达2.19亿元,约总营收的15%。
奇正藏药表示,公司以自主营销模式为主,在全国三十多个省市自治区均设立了专门的办事机构,拥有一支1600多人的自主营销团队,而公司2021年底的研发人员有276人。
半年报还显示,奇正藏药目前拥有以消痛贴膏、白脉软膏等25个独家品种为核心的141个批准文号,其中OTC品种60个,国家秘密技术(秘密级)品种3个。
而2021年年报中,奇正藏药上述批准文号等数量与2022年上半年完全一致,公司半年来没有获得新的批准文号。
但在2020年年报中,奇正藏药表示,公司有以消痛贴膏、白脉软膏等12个独家品种或独家剂型品种为核心的55个藏药品种和72个批准文号,其中OTC品种9个、国家秘密技术(秘密级)品种2个。
可见,奇正藏药2021年收获颇丰,这不得不让外界质疑公司开始“炒股”后,在研发上开始“吃老本”。
另外一边,奇正藏药介绍,疫情常态化下,公司上半年围绕疼痛治疗开展线上系列公益讲座100余场,覆盖医生超4万人次。
由此来看,奇正藏药平均每两天要开一次公益讲座,每次讲座都有400名医生线上听讲。