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4年斥资35亿,中国人寿“夺权”万达信息第一大股东有何“图谋”?

来源:环球老虎财经app2023-01-15 13:45:05

  包揽万达信息20亿元定增“落空”的中国人寿再次出手,此番掏出6亿元拿下万达信息30%的定增。细数中国人寿与万达信息的过往,双方渊源颇深,继2018年底开始入股万达信息后,自2019年以来其不断增持万达信息,耗资近29亿元将公司第一大股东之位“揽入怀中”。作为一家险企,公然在二级市场增持成一家上市公司的第一大股东较为少见,而万亿资产规模的国寿为何看重基本面孱弱的万达信息?

  中国人寿再度重金砸向万达信息。

  1月11日晚,万达信息发布公告称,此次非公开发行的股票数量为2.55亿股,共募资19.78亿元,发行对象包括12家。

  其中中国人寿耗资6亿元包揽万达信息30%定增。此次定增完成后,国寿旗下两只产品持股比例合计将增至20.32%,仍为公司第一大股东。

  国寿与万达信息的渊源还要从2018年底说起,国寿通过股权受让、二级市场买入等方式夺得万达信息第一大股东之位。但国寿如此偏爱的万达信息自2017年以来营收增长缓慢,净利五年巨亏超20亿元。

  这样一家资质平平的公司为何受到国寿如此“垂青”?有业内人士表示,国寿入股万达信息是第一步,控股是过程,打造自己的“科技公司”才是目的。

  “举牌+定增”,国寿斥资35亿

  “拿下”万达信息第一大股东

  中国人寿再次掏出6亿元包揽万达信息30%的定增。

  1月11日晚,据万达信息公告称,此次公司共募资19.78亿元,包括12名发行对象,发行价格为7.74元/股。

  其中中国人寿资产管理有限公司(简称“国寿资产”)管理的“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深”获配金额高达6亿元,获配股数为7751.94万股,最终认购方为中国人寿。

  此次定增完成后,国寿持股数量增至2.34亿股,持股比例将增至16.21%,仍为公司第一大股东。叠加中国人寿-分红-个人分红-005L-FH002 深持股数量5926万股,持股比例为4.11%;国寿持股比例合计为2.93亿股,持股比例合计为20.32%。

  事实上,国寿和万达信息是“老朋友”。

  将时间拉回2018年底,据万达信息公告称,国寿资产耗资6.33亿元接盘万达信息曾经的控股股东上海万豪投资有限公司(以下简称“上海万豪”)所持有的公司5500万股,此次交易完成后,国寿资产管理的凤凰系列专项产品(第3期)持股比例为5.0025%,持股数量为5500万股。

  2019年以来国寿增持万达信息之路可谓一波三折。股权受让未果后,截至同年8月6日,中国人寿及其一致行动人耗资8.67亿元二次举牌万达信息,增持股数为5497.2万股(占上市公司总股本5%)。此次增持完成后,国寿系持股数量增至1.1亿股,持股比例10.03%。

  短短两个月后,中国人寿斥资6.9亿元第三次举牌万达信息。据万达信息公告称,自8月28日以来截至10月18日合计增持万达信息5489.7万股,增持股份占公司总股本的5%。此次增持后,国寿系持有万达信息约1.65亿股,占公司总股本的15.03%。

  2019年11月7日,中国人寿又斥资6.65亿元通过集合竞价以及可转债转股的方式合计增持万达信息4145.4股股份,占上市公司总股本的3.68%。

  此次增持完成后,国寿系持股持股数量达2.06亿股,持股比例达18.33%。其中中国人寿持股数量为1.51亿股,持股比例为13.44%;国寿资产-凤凰专项产品的持股数量为5500万股,持股比例为4.89%;国寿集团的持股数量为5.36万股,持股比例为0.0048%。

  也就是说,不到一年的时间,中国人寿共耗资近29亿元“摇身一变”成为万达信息的第一大股东,不过当前的万达信息仍无控股股东、无实际控制人。

  在国寿屡屡买入万达信息之际,万达信息的股价也水涨船高,截至2019年11月7日,年内累计涨幅高达56%。2020年以来,万达信息的股价继续“扶摇直上”,截至2020年末,全年累计涨幅超40%。

  即便持股已经成为第一大股东,国寿仍在2020年继续加码。在一次增持以及股权转让后,中国人寿的持股比例达2.16亿股,到2020年6月末,中国人寿旗下两只产品持股万达信息的股数仍为2.16亿股。

  紧接着在同年8月,国寿计划以战投的身份包揽万达信息20亿元定增项目,若此次定增完成,中国人寿及其一致行动人对于万达信息的持股比例将提升至24.15%。最终在一片质疑声中,万达信息此次定增“流产”。

  不过,国寿的大手笔加持并没有让让万达信息翻身,反倒自2020年后万达信息股价开始走下坡路,2021、2022年全年累计跌幅分别为40%、35.25%。这也意味着国寿的持仓市值大幅缩水,已降至约16亿元。

  国寿为何“独宠”万达信息?

  接连不断受到国寿重金扶持的万达信息似乎并不是优质资产。

  业绩方面,据年报数据显示,营收自2017年以来增长缓慢,连续三年在22亿元左右徘徊后2020年增至30亿元,直至2021年为35亿元。

  归属净利润自2017年以来则不断下跌,从2017年的3.27亿元下降至2018年的2.32亿元后,甚至在2019、2020年连续两年亏损超10亿元,净亏损分别为13.97亿元、12.92亿元,随后在2021年小幅盈利6924万元,合计五年亏损金额超20亿元。

  去年前三季度业绩表现依旧羸弱,据公司季报数据显示,前三季度营收同比下降11.83%至22.3亿元;归属净利润则同同比下降970.82%至-3.2亿元。

  这样一家基本面孱弱的公司为何受到国寿如此青睐?有业内人士表示,其谋求的或是万达信息控股权,以打造自己的“科技公司”。此外,两者在业务上也有协同关系。

  万达信息也曾在投资者调研会上表示,国寿入主的一个重要的原因是看中其过去25年在智慧医疗、医保、医药领域的深度布局,可以与商业保险未来实现“三医”联动。

  事实上,智慧医卫业务在万达信息扮演着关键角色。

  据公司年报数据显示,该业务营收从2019年的6亿元步步增长至2021年的15.7亿元;占营收的比例从2019年的仅28.49%猛增至2020年的49.49%,2021年占比小降至2021年的44.68%。

  据万达信息2021年年报显示,目前公司智慧医卫业务已覆盖全国30多个省/自治区/直辖市,120 多个地市,1000 多个区县,累计为 6亿多人提供卫生健康和医保服务。这对于国寿而言无疑是受益匪浅。

  除智慧医卫业务外,万达信息的主营业务还包括智慧政务和以智慧城市、健康云、蛮牛健康为主的互联网服务业务。其中互联网服务逐渐异军突起,营收从2019年的1.3亿元增至2021年的4亿元,但占营收的比例较小,2021年仅为11.7%。

  举牌改定增,

  国寿的二级市场投资策略

  除万达信息外,国寿系自2022年以来更热衷于通过定增的方式参与资本市场。据不完全统计,国寿还曾参与TCL科技、广百股份、华峰化学、亚钾国际4家公司的定增。

  其首先涉足的上市公司便是广百股份。去年2月,在广百股份7亿元的定增中,中国人寿保险集团是此次定增中最大的认购方。其通过旗下传统-普通保险产品获配2469.14万股,获配金额约2亿元,发行价为8.1元/股。

  仅隔一个月的时间后,在华峰化学28亿元的定增中再次出现国寿系的身影。中国人寿资管-中国银行-国寿 资产-PIPE2020保险资管产品获配股数为2350万股,获配金额约2亿元,发行价格为8.51元/股。

  时至2022年8月,国寿系又将目光转向亚钾国际。此次定增拟募资16.8亿元,发行价为31.65元/股。其中国寿资产的上述保险资管产品认购157.98万股,花费约5000万。

  随后在2022年年末,国寿系又参与TCL科技的定增。国寿资产再次派出上述保险资管产品获配1.17亿股,斥资约4亿元,发行价为3.42元/股。

  也就是说,2022年以来,国寿系至少掏出8.5亿元参与上市公司的定增。

  这与先前国寿系对于定增的态度形成鲜明对比。据choice数据显示,自2016年以来,国寿系参与定增的上市公司并不多。

  2016年国寿资产斥资2亿元参与柳药集团16.5亿元的定增;2017年在中国联通617.25亿元的定增项目中,中国人寿也未“缺席”,其大手笔掏出217亿元,获配31.77亿股;2018年国寿系耗资20亿元进入中国重工的220亿元定增之中。

  与前些年的“野蛮人”相比,当前险资对于举牌较为克制,更多是通过定增战投的身份来参与二级市场。这或是因为一方面监管对大资金举牌的重视;另一方面,定增具有折价发行的优势,投资成本相对较低。