海马汽车销量降17%近6年实亏超56亿 房产营收占 23%毛利率60%远高于造车

　　海马汽车销量又陷入沉寂，房地产业务成了创收支撑。

　　1月9日晚间，海马汽车（000572.SZ）公告称，公司2022年汽车销量达2.44万辆，同比下滑17.35%。

　　销量下滑之下，海马汽车业绩也无起色。长江商报记者统计发现，近6年来，海马汽车扣非净利润累亏超过56亿元。

　　其中，海马汽车2022年前三季度营业收入达17.53亿元，同比增加47.59%；净利润亏损1.95亿元，同比下滑14%。

　　有意思的是，海马汽车2022年上半年房地产开发营收2.87亿元，占总营收22.69%，而上年同期这一数据为0。

　　而且，海马汽车房地产开发毛利率高达60.54%，是盈利的主要业务，而汽车制造毛利率仅4.29%，压根不赚钱。

　　MPV销售下滑43.9%

　　海马汽车成立于1988年，是国内最早的车厂之一，但长期一直缺乏能打的主力产品。

　　2017年，海马汽车销量从上一年的21.65万辆跌至14.04万辆，降幅达到35.13%。

　　2018年至2020年，海马汽车销量分别为6.76万辆、2.95万辆和1.78万辆，同比分别增长-51.88%、-56.41%和-39.66%。

　　2019年5月，作为创办人之一的景柱，时隔6年回任海马汽车董事长，全面接手一汽海马的管理权，并迅速组织对一汽海马输血再造。

　　在景柱的带领下，海马汽车销量一度“灵光一闪”，但又陷入沉寂。

　　2021年，海马汽车销量达2.95万辆，同比增长67.01%。其中，公司SUV销售2.26万辆，同比增长45.08%；MPV销售6595辆；基本型乘用车销售303辆，同比减少67.56%。

　　然而，到了2022年，海马汽车销量又开始走下坡路。

　　1月9日晚间，海马汽车发布2022年12月份产销数据的自愿性信息披露公告显示，公司12月整体销量达2129辆，同比下滑5%。

　　其中，海马汽车12月SUV销量达1501辆，同比下滑11.29%；MPV销售628辆，同比增长21.47%；基本型乘用车和其他车型产销均为0，处于停产停销状态。

　　由于前期拖了后腿，2022年全年，海马汽车销量达2.44万辆，同比下滑17.35%。

　　其中，海马汽车2022年SUV销售20.6万辆，同比下滑8.72%；MPV销售3700辆，同比下滑43.9%；基本型乘用车销售50辆，同比下滑83.5%；其他车型销售5辆。

　　目前，海马汽车主营业务为汽车及动力总成的研发、制造、销售及服务，生产的主要产品为海马7X、海马8S和海马6P等，提供的主要服务为金融服务和租赁服务等。

　　新能源汽车也成了海马汽车努力的方向，但公司并未公布其具体销量。

　　2022年4月26日，中国华能海南分公司在海马汽车海南基地建设的4.6MW分布式光伏项目宣布开工，这标志着海马汽车全产业链零碳排放汽车生态体第一个光伏发电项目正式启动。5月31日，光伏发电项目全容量投产，该项目由“绿电”制“绿氢”。公司表示，这可有效助力海马汽车由传统汽车向新能源汽车转型。

　　2022年7月，海马汽车还公开表示，海马7X-H氢燃料电池汽车将于2023年开展模拟示范运营，争取在氢能汽车产业生态上形成差异化竞争优势。

　　不过，当下海马汽车新能源汽车市场的开拓，明显还在靠关联交易提振销量。

　　2022年12月27日，海马汽车公告称，公司全资孙公司马邦出行与海南新能源销售在海口市签订了《汽车买卖合同》，马邦出行向海南新能源销售购买200台海马7X-E（舒适型）纯电动汽车产品，成交金额为3596万元。

　　汽车制造毛利率仅4.29%

　　销量不济之下，海马汽车本就羸弱的业绩更是雪上加霜。

　　数据显示，2018年至2021年，海马汽车营业收入分别为52.98亿元、48.32亿元、14.48亿元和18.12亿元，同比分别增长-47.43%、-8.79%、-70.03%和25.10%；净利润分别为-16.37亿元、8519.62万元、-13.35亿元和1.12亿元，同比分别增长-64.65%、105.20%、-1667.09%和108.36%。

　　实际上，如果不是频繁出售资产，海马汽车将陷入连续亏损的境地。

　　海马汽车发布的三季报显示，公司2022年前三季度营业收入达17.53亿元，同比增加47.59%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.95亿元，同比下滑14%，再次陷入亏损状态；扣非净利润亏损2.14亿元。

　　如果计算扣非净利润，海马汽车2017年至2021年分别为-10.68亿元、-17.09亿元、-7.31亿元、-14.61亿元和-4.33亿元，5年累计亏损逾54亿元。加上2022年前三季度的亏损，海马汽车近6年扣非净利润累亏超过56亿元。

　　对于业绩的下滑，海马汽车曾表示，当前，汽车产业发展与格局发生巨大变化，在技术路线、营销创新等领域对传统汽车企业提出严峻挑战。公司目前正在深入推进第四次创业与调整，战略调整期恰逢行业转型期，双期叠加给公司带来更严峻挑战。

　　2022年半年度业绩预告中，海马汽车表示，公司相关战略调整及创新合作落地尚处于攻坚阶段，加之受新冠疫情及芯片供应等内外因素影响，公司产品销量暂未达预期，导致公司经营业绩下滑。

　　有意思的是，海马汽车2022年营收增长，主要依靠的不是造车而是房产。

　　2022年上半年，海马汽车汽车制造营收达9.19亿元，同比增长17.7%，占总营收72.68%；房地产开发营收2.87亿元，占总营收22.69%，而上年同期这一数据为0。

　　而两者相比，海马汽车房地产开发毛利率高达60.54%，而汽车制造毛利率仅4.29%。

　　半年报显示，海马汽车开发的房地产项目“海马金盘花园二期（A区）”已竣工交付，报告期根据交房情况确认收入。

　　虽然房地产收入颇丰，海马汽车还是表示，公司始终聚焦汽车主业，战略部署将全面转型新能源汽车和智能汽车，优先智能汽车、合作电动汽车、“死磕”插混汽车、深耕氢能汽车。

　　海马汽车介绍，至“十四五”期末，公司规划利用自有资金和社会资本，牵头在海南省建设五座大型加氢站，并规划与海南省政府规划建设的环岛旅游公路相连，在服务公司自有氢燃料电池汽车运营的同时，积极践行海南省绿色低碳交通体系建设。

　　开发新能源汽车，需要大量资金投入研发，但2019年至2021年，海马汽车研发费用分别为2.03亿元、2.66亿元和2.46亿元。2022年前三季度，公司研发费用达1.65亿元，同比增长7.11%，投入明显显得不够。