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均瑶健康矿泉水溴酸盐超标,主业难守副业难富!王均豪跨界陷泥潭

来源:鳌头财经2022-12-28 11:42:06

  大单品“失速”,业绩“变脸”,均瑶健康高调宣布进军矿泉水领域的均瑶健康开始设立矿泉水公司,收购相关资产扩大规模。

  “乳酸菌第一股”均瑶健康(605388.SH)跨界做水并不容易。

  近日,湖北省市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息显示,湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司(以下简称“均瑶恩赐”)生产的2个批次饮用天然矿泉水溴酸盐检测值超标。

  鳌头财经注意到,均瑶健康核心产品乳酸菌饮品尤其是大单品“味动力”在市场竞争日益激烈,品牌辨识度不高的情况下,增长遭遇天花板,连带公司整体业绩增收不增利。2022年前三季度,均瑶健康的乳酸菌饮料收入继续下降13.96%至5.16亿元。

  “思想没有界限才能去做很多事”,均瑶集团总裁、均瑶健康董事长王均豪一直把创新当作企业的核心竞争力。

  在创新的驱动下,王均豪不甘只做乳酸菌饮料,频繁跨界,进军矿泉水、益生菌、白酒、玻尿酸等业务,什么概念火就做什么,一度被质疑“蹭”概念。

  主业难守副业难富,这些王均豪倾心打造的业务并未如愿成为新的增长点,营收占比很小,有的甚至陷入亏损拖累了公司的整体业绩。

  2021年,均瑶健康旗下上海均瑶天然矿泉水有限公司(以下简称:上海均瑶)以及均瑶恩赐均是亏损。今年上半年,上海均瑶扭亏为盈,净利润为22.65万元,湖北均瑶恩赐亏损246.67万元。

  整体来看,2019年至2021年,均瑶健康的净利润分别为2.95亿元、2.14亿元、1.47亿元。2022年前三季度,均瑶健康归母净利润同比下滑45.21%。

  大单品“失速” 增收不增利

  均瑶健康是均瑶集团旗下食品上市公司之一,成立于1994年,是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一,2011年,均瑶推出“味动力”系列新品,战略进入常温乳酸菌饮品市场,由此带来业绩快速增长,2020年上市后被称作“乳酸菌第一股”。

  大单品“味动力”是公司营收的主要来源,2019-2021年度,乳酸菌饮品分别给均瑶健康带来了11.88亿元、7.70亿元及7.54亿元收入,占比总营收的95.37%、90.43%、82.58%。

  虽然乳酸菌系列饮料收入占比超过八成,但成长已经失速。2020年、2021年营收分别减少35.16%、2.09%。2022年三季报,乳酸菌饮品收入降至5.16亿元,同比再滑13.96%。

  此外,2020年上市后,虽然均瑶健康的收入还在增长,但净利润连续大幅下滑。2020年及2021年,均瑶健康营收分别为8.519亿元和9.136亿元,同比增速为-31.62%和7.24%;净利润分别为2.138亿元和1.470亿元,同比增速为-27.60%和-31.26%。

  2022年前三季度,均瑶健康实现营业收入8.45亿元,同比增长20.62%;实现归属于上市公司股东的净利润7891.11万元,同比减少45%左右。

  此外,在行业内卷之下,均瑶健康采用低价促销策略来获取市场,产品毛利率持续下降。在上市之前,均瑶健康毛利率达到52.68%,今年一季度,毛利率已降至33.52%。

  进军矿泉水领域被检出产品问题

  大单品“失速”,业绩“变脸”,均瑶健康高调宣布进军矿泉水领域的均瑶健康开始设立矿泉水公司,收购相关资产扩大规模。

  2020年12月,均瑶健康董事会通过设立“上海均瑶天然矿泉水有限公司”的议案,希望该业务“成为均瑶健康成长的第二曲线”。

  2021年2月,均瑶健康宣布收购湖北三座山饮品有限公司至少70%股权。收购完成后,将其更名为湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司,推出名为“恩赐”的天然矿泉水。官宣资料中“富含偏硅酸和锶”是主要卖点。

  产品定位上,恩赐属中高端水。在均瑶旗下味动力官方旗舰店,恩赐牌矿泉水主打“偏硅酸”,258ml一瓶售价大概为2.71元。

  彼时的均瑶健康,信心满满。然而,大力布局的矿泉水业务并没能成为第二增长曲线,两家矿泉水公司在业绩上尚未产生规模性的营收贡献。今年上半年,均瑶健康的矿泉水业务相关公司整体净亏损超220万元。

  据均瑶健康财报,2021年,上海均瑶和湖北均瑶营收分别为2163万元、339万元,净利润均为负数,分别亏损89万元和333万元。今年上半年,上海均瑶扭亏为盈,净利润为22.65万元,但湖北均瑶恩赐营收129万元,净利润亏损246.67万元。

  近日,还被查出质检问题,12月7日,湖北省市场监督管理局食品安全监督抽检信息公告显示,湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司生产的“岩心水润”2批次饮用天然矿泉水(518ml/瓶)、饮用天然矿泉水(350ml/瓶),各检出溴酸盐0.018mg/L、0.017mg/L,不符合食品安全国家标准规定。

  按照《食品安全国家标准饮用天然矿泉水》(GB 8537-2018)规定,每升天然矿泉水溴酸盐限值为0.01mg/L。这意味着,均瑶上述两批次饮用天然矿泉水溴酸盐含量超标70%和80%。

  据悉,溴酸盐经动物实验证实有致癌性,国际癌症研究机构(IARC)将溴酸盐列为对人类可能致癌物质(2B类)。

  目前,矿泉水业务推出的“恩赐饮用天然软矿泉水”系列产品,在“味动力”官方淘宝旗舰店已因风波下架。

  企查查显示,2020年11月,同样是湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司,因“生产、销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品”,被英山县市场监管部门罚款3万元。

  多元化发展押宝益生菌

  “味动力”失速、矿泉水“翻车”均瑶健康正急于拓展新业务进行“二次创业”。

  “通过二次创业,发展培育新品,尤其以益生菌为核心突破,向‘益生菌第一股’奋进。”均瑶健康在2021年年报中表示。

  今年11月,均瑶健康公告称,拟出资2.79亿元取得润盈生物工程(上海)有限公司85%的股权,成为润盈公司的破产重整投资人,后者从事益生菌领域的研发、生产、销售,均瑶希望借此加强其在益生菌业务的优势。

  王均豪预计,均瑶健康重整完成后,润盈的技术储备可以迅速应用到市场,国内头部的乳品企业已经在和润盈签订合同。重整后三年内,销售额目标计划于2025年达到5.31亿元的年销售额。

  早在重整润盈生物前,均瑶健康就曾在2020年12月宣布与微康益生菌(苏州)股份有限公司签订三年战略合作协议,进军益生菌产业。2021年,均瑶健康与江南大学合作,布局功能性益生菌领域。

  除益生菌外,2022年年初,均瑶健康与圣窖酒业合作,进军白酒领域。目前均瑶健康并未公开披露白酒业务相关信息。

  据圣窖酒业公开发布的信息,2022年2月中旬至4月之间的45天,主产品“圣窖酒”订单超亿元,但由于上海、江苏、深圳和泉州等地疫情影响运输,3月份向客户实际发货量不足应交量的50%。

  频繁跨界举措尚未对均瑶健康业绩提升产生实效。由于原材料价格上涨,折扣率高于上期,公司新产品、新事业部、研发投入增加,同时加大渠道投入,导致费用增加等,导致均瑶健康2022年前三季度净利润同比减少45.21%至7891.11万元。

  一位业内研究人士向鳌头财经记者表示,均瑶健康的多元化跨界布局有些冒进,盘子铺得太大反而不利于整体发展,会顾此失彼。

  而且,除了益生菌与公司主业相关、白酒、玻尿酸等业务都是概念火,毫无相关经验和优势很容易被质疑“蹭”概念。“二次创业”意味着重新创业的艰难和不确定性,“另起炉灶”要消耗均瑶健康更高的资金与时间成本。