价值投资买入股票的方法

贵州茅台拥有茅台酒独特的生产工艺以及茅台酒产品的独特性、品牌地位以及产品自主定价能力。2004年茅台酒的毛利率为82.28%,净利润较2003年增长39.85%。同时,公司茅台酒的销量在2004年也稳步增长,达6000吨,较2003年增长17%。此外,贵州茅台现金流高(2004年为55828万元)而负债低(2004年长期负债为30万元）且有大量库存(茅台酒2004年为169502万元）。库存即财富,库存期限越长茅台越值钱。综合以上的分析可以说明,该公司具有很低的财务风险和良好的行业前景。

有个散户在2004年到2005年的熊市中,就仔细研究贵州茅台的财务报表,发现茅台股价完全没有反映出该上市公司的价值,确定这必然是一只能够逆势飞扬的个股,于是跟进,在30.66元买进。到了2006年价格上涨到了40元左右,而到了9月份,该股又开始启动了新一轮行情,仅仅三四个月的时间攀升到116元。其中固然有炒作的成分,但其业绩的持续增长是构成其股价大幅上涨的最根本动力。到了2007年12月28日,该股已经涨到了200元左右,该散户从而大大获利。

茅台公司的股权收益率2007年达到40.7%,其营运资产收益率一直在上升的轨道中。

2008年公布的公司年报显示：茅台公司共生产茅台酒及系列产品25077.96吨,同比增长24.06%；实现营业收入82.42亿元,同比增长13.88%；营业利润53.90亿元,同比增长19.12%；实现净利润37.99亿元,同比增长34.22%。每股收益达到了历史新高4.03元。每股净资产为11.91元。其中,每股经营活动产生的现金流量净额为5.56元／股,比上年增长200.54%。同时,贵州茅台拟向全体股东每10股派发现金红利11.56元（含税）。

由此可见,茅台公司的资本运营能力、经济资源赢利能力、企业资产利用的综合效果是较稳定理想的,在2008年的经济环境下也未出现明显的下滑,其品牌技术含量相对同类较高,品质及品牌效应较好。只要公司能够合理运用大量货币资金,就会有较大的上升空间。要想做一名理智的散户投资者,要想维护并发展自身的经济利益,就必须认认真真地研读上市公司的财务报表,这才能避免你跟着感觉走。

提示：

1．公司财务报表是供散户了解和分析发行该股票的上市公司公开的财务资料。

2．了解财务报表中各项指标的变动对股价的有利和不利影响,最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。