明日最具投资价值六大牛股一览（2019年5月23日）

投资建议： 影视内容 18 年在演员薪酬、税收、限价等行业变化下面对一定压力，在公司 18 年下半年尤其 4 季度业绩上也有所反馈。行业新变化对于龙头公司来说存在挑战也有机遇，随着税收影响已落地、上游演员薪酬下降，行业成本端有望得到优化；下游端采购价格更趋于理性，对制片方内容质量、创新能力、资源整合能力等也提出更多挑战，拥有深厚能力积淀、资金资源储备的龙头企业优势价值有望提升。 华策全年储备较为丰富，演员成本下降预计在 19 年新开项目中开始体现， 19 年项目有望从下半年开始恢复正常节奏。考虑影视市场 18 年开始整体承压， 监管继续收紧，我们调整公司19-20年净利润(前值7.7亿/8.9亿)，预计公司2019-2021年净利润分别为 5.50 亿/6.10 亿/6.73 亿元，调整公司评级至“增持”评级。

风险提示： 全网剧进度不达预期，应收账款回收不达预期，内容监管趋严(天风证券 文浩，张爽)

克来机电(603960)深耕自动化设备领域，未来将受益于汽车电子发展

深耕汽车电子领域，业绩增长迅速

克来机电是柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商， 主要应用在汽车电子、汽车内饰等领域。公司客户主要是汽车零部件领域龙头企业，

包括博世系、上海延锋江森座椅有限公司、联合电子等， 优质的客户资源为公司业绩稳定持续的增长提供保障。

公司 2015 年后业绩增长迅速。 2015 年到 2018 年分别实现营收 1.55 亿/1.92 亿/2.52 亿/5.83 亿元，同比+28.41%/24.25%/30.92%/131.51%，CAGR达到 56%；分别实现归母净利 3062 万元/3580 万元/4924 万元/6515万元，同比+8.11%/16.89%/37.56%/32.31%，CAGR 为 28%。

公司设备因属于非标定制， 技术含量高，确保毛利率处于较高水平。 公司自动化相关设备毛利率一直稳定在 32%以上， 可比公司平均水平在29%左右；加权 ROE 维持在 15%左右，四家可比公司平均水平为 10%。公司盈利能力处于高水平。

汽车电动化智能化浪潮来临，汽车电子价值占比提升