A股出现一定幅度回落 投资者可关注三季报预增

公司已投运6个环保项目，其中生物质电厂2016-2018年平均利用小时数8200以上，位居行业首位，具备较强的选址能力、成熟的燃料采购体系和运营管理能力。公司首个燃煤超低排放热电联产项目满城项目2018年投运，实现营收约2亿元，净利润4191万元;随着满城造纸工业园区剩余供汽管网的建设完成，预计公司的热负荷和盈利能力仍存提升空间。长江证券预计在未来两年内投产概率较大的项目有13个，涉及两个集中供热项目和 11 个生物质热电联产项目，总装机规模约 455MW;公司在补贴政策不明朗的2016-2018年暂停投运新生物质项目，以供热现金流稳定项目运营，开工建设节奏和模式把控精准。在建筹建项目的建设进度是影响公司业绩释放的关键因素。假设项目如期投运，未来三年复合业绩增速为46%。

山东赫达(002810) 行业成长空间打开

公司主要产品是以HPMC为主的非离子型纤维素醚，包括3.39万吨建材级和0.4万吨医药食品级，已成为我国纤维素醚行业产能最大、技术最高、产品系列最全的龙头企业。招商证券指出，下游预拌砂浆渗透率仍有提升空间，传统建筑级产品保持平稳增长;医药级产品由于下游应用不断拓展将打开行业成长空间。下游植物胶囊的扩产带来对医药级产品的需求相应增加，国内仅有少数企业可生产医药级产品，公司控制国内60%以上的原材料供应，并与全球第二大胶囊厂商印度ACG达成初步战略合作意向，未来将向ACG供应植物胶囊专用纤维素醚产品。同时不断开拓下游医药客户，正大天晴、江苏德源药业等药厂的相关产品通过仿制药一致性评价，预计医药级产品未来销量将继续保持增长。