调研热情急速升温 机构追捧政策亮点

临近岁末，又到了布局来年之时，机构调研再度进入了密集期。数据统计显示，自11月以来，A股市场中共有695家上市公司接受了机构的调研，虽然调研只是投资决策前端的环节，不能完全反映机构最后的真正投资图谱，但也在一定程度上反映了机构当前的投资心态和偏好。

机构对绩优股关注更多

年末机构的调研在一定程度上是为了来年布局，寻找潜在的投资机会。经数据统计，11月，A股市场机构调研的步伐明显加快，月内共有617家公司接待了机构的调研，相比10月份调研的228家公司，环比大增170.61%。12月以来，机构的调研热情依然较为高涨，截至12月15日，共有214家公司接待了机构的调研，调研公司家数已接近10月整月的数量。

观察11月以来机构参与调研公司的基本面情况，可以发现，上市公司的成长性依然是机构最为关注的条件。期间695家被调研公司中，524家今年前3个季度净利润同比实现增长。其中还有385家公司提前公布了今年全年的业绩预期，325家预计全年业绩预喜，占比更是高达84.42%，明显高于目前全部已公布年报业绩预告71.6%的预喜比重。

例如11月以来被机构调研频次最高的比亚迪（002594）(累计被调研35次)，三季报显示，公司36.64亿元的净利润实现额相比2015年同期增长了86.82%，同时，公司提前公布的全年业绩预告也显示，第四季度，预计新能源汽车市场需求持续旺盛；集团SUV车型的持续热销也将推动集团传统汽车销量的稳步增长；手机部件及组装业务方面，金属部件业务持续增长，为集团带来良好的利润贡献。仅太阳能（000591）业务方面，受国内外市场需求低迷及产品价格下降的影响，预计第四季度太阳能业务仍面临较大经营压力。整体来看，2016年度预计实现净利润50亿元~52亿元，相比2015年度同比预增77.09%~84.17%。

另外，从参与机构的数量看，11月以来得到了146家机构集体“围观”的利亚德（300296）利润增长也同样值得认可。三季度，因销售规模扩大及订单增加，净利润同比增长了64.37%。12月9日公布的年报预告显示，2016年度，LED小间距电视进入行业爆发期，三季度原材料供应不足的现象得以缓解，截至11月底，2016年度新增订单超过16亿元；同时，随着南昌、武汉、茅台、赤峰、上饶等城市亮化的兴起，以及G20引起的示范效应，“夜游经济”成为城市文化建设的重要项目，带动了LED城市景观亮化进入高增长期，公司的LED照明业务板块业绩大幅增加；2016年度营业收入可实现并超过40亿元目标，由此推测全年净利润约为6.29亿元~6.95亿元，相比2015年预增90%~110%。

调研追捧政策亮点

临近年终，宏观指标性数据连续“示好”，11月最新数据显示，中国工业指标总体向好，官方制造业采购经理指数创2年以来新高。数据回暖的背景下，对宏观经济指标颇为敏感的机械制造行业近期受关注度陡然升温。经统计，11月以来，行业内81家公司被机构积极调研，一举荣登期间行业内被调研公司家数排行榜榜首。其中田中精机（300461）、天奇股份（002009）分别得到了51家和32家公、私募基金的“围观”。

此外，随着年底的到来，文化、消费行业也作为结构性亮点受到了机构的重点关注。12月1日，兴业基金、华泰柏瑞、友邦保险、海通证券（600837）等36家机构投资者集体调研了万达院线（002739）。此前，公司在11月更是得到了前海人寿、安邦资产、中融人寿等举牌大户的集中关注。与此同时，传媒行业中的中文在线（300364）、幸福蓝海（300528）、东方网络（002175）等公司12月以来的调研机构家数也分别高达81家、46家和33家。而时处历年年底的传统消费旺季，消费类公司的关注度也同样直线上升，如老板电器（002508）有长信基金、西部利得、富邦人寿保险等机构调研；新宝股份（002705）有泰达宏利、景顺长城等基金公司调研，甚至该公司还吸引了私募大佬王亚伟领衔的千合资本到访。

分析人士指出，在高层频频发力供给侧改革的背景下，改革中的结构性亮点以及孕育的新商业模式有望成为未来经济增长的亮点。沿着这一思路，各类机构正密集展开调研并寻求来年布局的抓手。

小盘股被调研热情升温

另外，从板块的调研轨迹看，与当前市场风格较为一致的低估值蓝筹股，11月以来得到了机构的重点关注，在险资“举牌热”背景下那些已经被买入或符合险资选股偏好的标的，如曾被阳光保险举牌的伊利股份（600887），11月前后被机构调研了11次；格力电器（000651）的投资者交流会也吸引了80家机构的集体参与。不过，观察也发现，尽管新兴产业聚集的中小创公司近阶段市场表现欠佳，但数据显示，11月以来已开始有越来越多的机构对其进行参与调研。

根据历史数据统计，因只有深市公布上市公司调研情况，所以被调研公司中始终中小创公司占比较大，今年1月至10月，中小创公司月内被调研家数占月内全部被调研公司的比重始终维持在70%以上，主板公司比重基本维持在20%以上，主板公司被调研家数占比的峰值出现在今年7月，为25.99%；次高值出现在9月，为25.88%，而今年下半年以来，大盘蓝筹股也确实走出了一轮引以为傲的行情。但观察11月的机构调研情况发现，期间被调研的617家公司中，主板公司122家，占比19.27%，中小创公司合计495家，占比80.23%，主板公司的调研比重首次跌破了20%，而中小创公司的调研比重月内首次突破了80%。12月以来被机构调研的214家公司，主板公司40家，中小创公司174家，主板公司的占比再度下调为18.69%，中小创公司的被调研比重则再度上升。对此，有基金经理表示，尽管当前市场仍更为看重价值股行情，但也不排除2017年会出现风格切换的可能，因此也需要跟踪一些新兴成长类公司的近况。