川宁生物冲击创业板IPO 供应商集中度较高

近几日，伊犁川宁生物技术股份有限公司申请创业板IPO获深交所受理。据了解，本次公开发行股票不超过2.23亿股，且不低于发行后公司总股本的10%。

川宁生物为科伦药业分拆上市子公司，科伦药业属于大输液龙头企业，川宁生物为其负责抗生素中间体业务的子公司。本次分拆完成后，科伦药业还将保持对川宁生物的控制权，川宁生物仍为科伦药业合并报表范围内的子公司，科伦药业的关联交易情况不会因本次分拆川宁生物而发生变化。与此同时，川宁生物存在继续向科伦药业及下属公司采购或销售商品的情况，还有中短期内仍接受科伦药业提供的担保及委托贷款等情况。

截至招股书披露日，科伦药业直接持有川宁生物78.49%的股份，并通过科伦宁辉间接持有2.00%的股份，是川宁生物的控股股东。科伦药业主要生产和销售大容量注射剂、小容量注射剂、注射用无菌粉针、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、覆膜透析液以及原料药、医药包材、医疗器械，以及抗生素中间体等产品。

川宁生物为科伦药业负责抗生素中间体业务的子公司，致力于对生物发酵技术的研发和产业化，主要产品包括硫氰酸红霉素、青霉素类抗生素中间体、头孢类抗生素中间体以及熊去氧胆酸等。

因为抗生素中间体产品生产技术要求高，生产流程长、工艺复杂，所以其生产、运输、销售等多个环节存在诸多影响产品质量的因素。川宁生物主要原材料为玉米、黄豆饼粉、大豆油等农副产品。其所需直接材料占生产成本的比例在50%以上，原辅材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对其盈利影响较大。

除此之外，川宁生物对供应商的依赖较明显。2018-2020年及2021年一季度，川宁生物前五名供应商采购的金额分别为11.84亿元、11.72亿元、11.48亿元和12.56亿元，占当期采购总金额比例分别为60.57%、57.18%、56.07%和41.95%，存在供应商集中度较高的风险。供应商过于集中将会导致公司采购原材料时议价能力不够强。

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