成立不足四年业绩数据颇为亮眼 万达体育赴美IPO

三个关注点

虽然成立不足四年，但万达体育的业绩数据颇为亮眼。招股书显示，2016-2018年，万达体育年收入分别为8.77亿欧元、9.55亿欧元和11.3亿欧元;毛利润分别为2.77亿欧元、3.31亿欧元和3.65亿欧元;毛利率为31.6%、34.6%和32.4%。

“万达体育的业绩数据有三方面值得关注，其一是营收规模，其二是毛利率较高，其三是营收来源。”有业内人士就上述数据如此分析称。

在业内人士看来，营收规模和营收来源得益于也是由于万达体育近年来的并购。2015年2月，万达集团正式宣布以10.5亿欧元收购瑞士盈方体育传媒集团(以下简称“盈方体育”)。之后，万达集团又以6.5亿美元购入世界铁人公司。

盈方体育成立于2002年，是全球第二大体育市场营销公司，也是全球最大的体育媒体制作及转播公司之一。该公司拥有的版权涵盖25个体育项目，在足球和冬季运动领域排名全球第一，并与冬奥会7个大项的体育组织保持长期合作。

除了并购之外，体育赛事、体育媒体也为万达体育的利润贡献不小。同样是体育产业，但赛事、媒体等体育服务领域拥有较高的毛利率，以马拉松赛事为例，中投顾问产业研究中心2016年底发布的数据显示，其毛利率能够达到60%左右，一些跑步App、智能硬件的毛利率在30%左右，而体育用品的毛利率仅在15%左右。

加法与减法

事实上，透过万达体育的IPO，也能看到万达集团去地产化、轻资产化、降低负债的影子。从万达集团2018年的营收构成来看，文化、商管、地产和金融四大集团分别实现营收692.4亿元、376.5亿元、540.2亿元和433.6亿元，文化板块业务首次在总营收的占比中达到32.3%，目前，包括体育板块在内的文化产业已经成为万达第一大产业。据悉，未来三年，万达集团的目标是继续完成轻资产转型，降低企业负债。

在冬奥风口下，由于政策和资本的驱动，中国体育产业迎来了爆发式增长。王健林曾表示，体育产业是“努力往B端和A端走”，成为体育组织商业合作伙伴是获得稳定盈利的一个方式，而体育产业只有在中国发展才有高额利润以及超高的成长。