6家创业板拟上市企业全都被否决 IPO审核中存在五大“雷区”

火热的7月即将过去，对于热切期望能在创业板上市的企业来说，这个7月过得很艰难。连续6家创业板拟上市企业全都被否决，过会率为0。为什么会出现这样的情况?

IPO审核中存在五大“雷区”

6月份以来，新股发审的通过率持续走低。随着7月25日，上海艾融软件股份有限公司的IPO申请被否，7月份IPO的审核通过率降低至63.64%，再创今年以来的单月新低。相比主板和中小板，创业板7月以来，连续6家企业的IPO申请被否，通过率为0。

不仅如此，数据还显示，今年以来，拟IPO企业共被否13家，其中10家为创业板企业，6月份以来创业板拟上市企业被否数量达到了9家，占比达到了90%。

从被否原因来看，应收账款过高、经营稳定性不足、关联交易、客户存在重大依赖、不合理的超高毛利率等问题成IPO审核中的五大“雷区”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此前，包括“康得新”在内的一系列事件，让监管更加严格。杨德龙说：“主要还是严监管。这些企业条件达不到IPO的条件，就会严格限制过会。像‘康得新’案等事件，瑞华会计师事务所出了问题，然后它辅导的企业也都退出IPO了。”

一位市场人士提醒说，现阶段净利润规模小的、有问题的企业最好自行撤材料，抱着闯一闯、试一试的态度碰运气是行不通的，一旦被发审委否决或是在现场检查中查出问题，将影响以后的融资之路。

创业板过会率优于去年

不过，今年的整体过会率比去年有了明显提高。数据显示，今年前7个月，共有72家企业上会，通过57家、未通过13家、取消审核1家、暂缓表决1家，过会率79.2%，比去年的57.5%高出不少。

创业板的情况也是一样。今年以来共有30家创业板拟上市企业接受了发审会的审核，最终有20家顺利拿到上市入场券，过会率为66.67%。比去年全年创业板50%的过会率，出现了较大幅度的改善。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，这主要是因为金融市场的双向开放提高了包容性。董登新表示：“更重要的一方面就是金融市场的双向开放，它跟包容性改革是匹配的。过去的市场过于严苛地强调了IPO的高门槛，那么在现在包容性的市场里面，IPO的过会率、成功率会更高，这是必然的。”