重庆农商行IPO 将成为首家A H农商行

重庆农商行发行A股将于8月15日上会，若成功过会，将成为首家A H农商行。县域金融成为重庆农商行的一大重点业务，其资产端则呈现出债券和同业业务占比较高的特征。

扎根县域金融

据证监会8月9日公告，重庆农商行IPO将于8月15日上会。从2018年1月首次预披露算起，重庆农商行IPO之路历时近600天。

“全国首家上市农村商业银行”、“首家境外上市地方银行”，重庆农商行在2010年12月登陆香港联交所时斩获诸多头衔。在近9年后，重庆农商行即将面对登陆A股的最后关口，若15日成功过会，将成为第12家A H上市银行以及首家A H农商行。

分析人士表示，重庆农商行此次上会算是“后来居上”。根据证监会发布的申请企业情况，截至8月8日，尚有12家拟登陆上交所主板的银行还在排队，而按受理日期先后顺序，重庆农商行只排在第五，浙商银行、厦门银行等受理日期都更早。

就业绩来看，重庆农商行2018年实现营业收入260.92亿元，同比增长8.85%;净利润91.64亿元，同比增长1.73%。值得注意的是，2017年和2018年，零售业务连续两年成为重庆农商行第一大收入来源。重庆农商行2018年年报显示，零售业务2018年营业收入达97.17亿元，同比增长18.41%，占营业收入总额的比例提升至37.24%。

国泰君安银行团队认为，重庆农商行县域金融基础扎实，多数零售客户来自县域。重庆农商行深入服务当地区县、村镇，拥有长期稳固的县域客户基础和品牌效应。

国泰君安研报指出，截至2018年末，重庆农商行存款主要来自县域，其县域存款占总存款比例69%，且多年维持70%左右的高水平。同时，其个人存款总额在重庆地区的占有率持续位居重庆市金融机构第一，截至2018年6月末，个人存款当地市占率高达28.7%。县域客户理财观念较城域偏弱，是优质低成本负债来源。

重庆农商行扎根县域，具有得天独厚的条件。国泰君安指出，重庆市行政区域总面积为8.2万平方公里，主城区面积仅有5473平方公里，其余县域皆为农商行的“主战场”，相对其他农商行来说，县域面积更多。此外，截至2017年，重庆市人口为3075万人，远多于上海和北京。