爱玛科技IPO排队超一年 营销成本高企

2017年发行人因未对职业病危害因素申报及时进行变更，未为喷涂车间部分职工提供符合国家标准或者行业标准的防护口罩而被安监部门分别处以1万元和3万元的罚款。

摩拜是第一大客户

电动车市场自2014年进入红海市场，竞争十分激烈。经历几年时间沉寂之后，伴随2017年共享经济概念的风起，爱玛科技走出一段新行情。

其招股书显示，爱玛科技在2015年、2016年、2017年全国经销商数量有1454家，1476家和1910家，2017年同比增幅高达29%;营业收入2015年59亿元、2016年64亿元、2017年78亿元，同比增幅分别为8.99%和20.96%。

2017年同比增幅较大原因是公司前十大客户新增摩拜(北京)信息技术有限公司，当年销售金额达到3.4亿元，占收入总额的4.44%，成为爱玛科技第一大客户。

爱玛科技在销量和业绩上提升的同时，经营利润和毛利率却在下滑，毛利率从2015年26.04%下滑到2017年的4.69%。利润表摘要也显示，2017年利润总额为3.8亿元，同比2016年的5.9亿元，下降幅度高达35.19%。

小结

尽管销量占据榜首，但是爱玛科技的营销成本也是高居不下，自2008年至2017年期间，爱玛科技与周杰伦签署广告代言9年时间，2017 年及 2018 年，爱玛科技入选了中央电视台发起的“CCTV 国家品牌计划”，是该行业内唯一一家连续两年入选该计划的企业。

该行业准入门槛较低，因此早已是红海市场，竞争十分激烈，通过上市来提高知名度做品牌，集中力量规模化是生存下去的普遍选择。