巴菲特,又押对了!下周A股怎么走(巴菲特今年股票)
大家好,过去一周交易日,沪指涨0.34%,深成指涨0.78%,创业板指涨1.16%。A股后市怎么走?一起分析师们怎么看。
巴菲特又押对了
这段时间,日本股市高歌猛进。
周五(5月19日),日经225指数进一步强势高开逾1%,最高触及30924.47点,创下了自1990年8月以来的新高,收在30808.35点。在本周早些时候,东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。
日本股市也因此成为同期全球表现最好的市场之一。在本轮日本股市连续上涨之前,巴菲特今年4月初在接受日媒采访时表示,他打算增加对日本股票的投资。
哪些因素在推动日本股市上涨?分析称,日本股市本轮上涨主要源于治理标准提高,以及企业部门推动向股东返还现金。多年的公司治理改革已开始见效,公司治理改革最初由已故前首相安倍晋三(Shinzo Abe)倡导。
分析指出,企业派息已大幅增加,同时在截至3月的财年,企业股票回购金额达到创纪录的714亿美元。
分析发现,近50%的日本公司资产负债表上有净现金,而美国的这一比例只有20%多一点;东证指数成分股公司中约有54%的公司股价低于每股账面价值,而标普500指数成分股中这一比例仅为7%。
日本股市的市净率仅为1.3倍,而欧洲和美国股市的市净率分别为1.8倍和4.0倍,分析认为,单从估值指标来看,这就为日本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。
专家称,对美国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本股市,以此作为避险手段。
此前,巴菲特宣布增持了日本五大商社的股份,并暗示可能会进一步买入。巴菲特今年4月初在接受日媒采访时表示,他打算增加对日本股票的投资。这也为海外投资者更加关注日本提供了契机。
在伯克希尔股东大会上,巴菲特表示,投资日本(商社)的决定其实非常简单和容易理解。这些公司能够支付不错的分红,在某些情况下也会回购股票,我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务,同时还能通过融资解决汇率风险问题。
券商分析称,整体来看,近期日本股市上涨,一方面是日本央行新任行长植田和男上任后继续维持政策宽松,打破市场此前对于货币政策正常化的预期。更重要的是,政策持续推动企业经营能力的改善和价值的修复,其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。
尤其是在今年3月底,东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况,发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后,日本股市开始掀起一波回购热潮,日股两大股指也随之加速上行。
此外,欧洲股市创下历史新高,主要受到其特色、优势资产的驱动。包括三大车企、爱马仕、LVMH、印第迪克等奢侈品在内的可选消费,以及SAP、ASML、西门子、空客等欧洲优势企业,成为本轮斯托克50指数上涨的重要驱动。
十大券商最新研判
1、中信建投:局部战役,等待时机
近期经济数据继续指向经济弱复苏,4月工业增加值、社零、固定资产投资均不及预期,人民币加速贬值跌破7.0关口,MLF降息预期落空,市场等待政策加码。短期市场预计继续寻底,主线调整未完。行业关注:电子、家电、新能源车、工业母机、机器人、半导体设备、:A股仍处于投资机遇期
当前资产价格已经反映较多谨慎预期,结合政策逆周期调节及内外部环境,对后市不必过于谨慎,A股仍处于投资机遇期,市场机会大于风险。从近期的经济层面来看,4月主要经济部门的复苏斜率呈现出了不同程度的放缓,在本轮“非典型”复苏的背景下,前期部分需求在一季度脉冲式修复后,增长的整体回稳、特别是内生动能的改善可能尚需时日,体现在经济数据上并非线性回升。
建议关注如下三条主线:1)基本面修复空间和弹性大,且政策继续支持的泛消费领域,如食品饮料等;2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域,包括:安全驱动 科技归来
当前全球市场对于海外流动性风险和地缘风险尚未完全定价。就海外流动性风险而言,本周五前市场对于本质上是拜登、麦卡锡推免自身责任的“乐观讲话”,普遍预期协议将很快达成,这也是近期美股、美元反弹的重要原因。周五伴随共和党代表退出谈判,市场开始修正这一乐观预期。就地缘风险而言,本周俄乌“防空战”或意味着核战争风险极低,同时G7峰会“战斗机联盟”成立与白宫的放行亦意义重大。4月以来俄乌冲突已经发生和即将发生的重大变化,或是近期欧美股市表现阶段性强于A股的一个隐变量,但国内市场对此并未反应。同时,近期部分重要调研透露出了较强的政策信号,总量政策在二季度战略定力或持续超预期。
就后市而言,建议关注科技股的布局机会与结构切换。我们此前强调,中特估与科技是全年市场最重要的两条主线,两条主线将在反复轮动中震荡上行。3月底科技股最疯狂时,我们持续提示AI板块风险:4月至今,算力、数字经济等多数AI板块已充分回调。上周起,我们对科技股逐步不再悲观,但也提示传媒等杠杠资金可能驱动板块的补跌风险。就当前调整幅度、资金属性及大国竞争的背景而言,基于安全、可持续发展的监管强化趋势并未改变,因此预计这一调整进程尚未迎来终点。
与多数AI板块相比,半导体、军工等国家安全相关板块或将是科技股后续的重点。上述板块已经经历了深度的调整,且当前相关政策导向亦不断加强,G7峰会相关议案对我国半导体等行业的制裁或好于市场预期,这也将利好相关板块的表现。同时,医药(中药、创新药)也是当前政策最为重视的板块。
6、无关周期 | 民生策略
1月以来经济复苏相关的交易回吐也已经接近尾声,股、债、汇、商已经陆续回到2022年11月附近,大类资产或对现状已经有全面认知。从A股市场来看,当周净值创历史新低的主动偏股基金比例自4月初以来又开始在不断上行,接近经济表观明显下行至低位的时点;2023年春节后,数字经济、人工智能主题成为最为亮眼的板块,然而在2月初至4月中旬市场见顶之间表现靠前10%的基金,目前的净值水平也已经大幅受挫,回到了2月底3月初的水平,已被30%分位数的基金追平;从基金整体收益率来看,2023年以来收益率已经回到负值区间,且净值低于2022年12月份低点的基金数量大幅上行,接近了50%。受制于2009年以来的“居民——房地产——地方政府债务周期”的尾声,经济修复动能缓慢缺乏弹性。中美债务周期的未破未立一定程度也制约了新产业周期的弹性。缺乏有弹性的经济向上周期和产业向上周期的环境下,A股投资者或将在经济周期、产业周期底部不断寻求反转与躁动,带来阶段性的机会。
当下有三股力量正在汇聚:第一,红利+“滞胀”策略,产业资本站在股东的友好面,我们认为资源类企业(煤炭、油),交通运输(港口、公路、油运、干散),:磨底低吸 待市场向上突围
存量博弈思维下,A股风格轮动仍将延续。4月下旬以来,随着一季度经济数据陆续披露,市场的“强复苏”预期开始弱化,5月份公布的4月通胀、金融、经济数据等转弱使得“弱复苏”预期进一步强化。在存量资金博弈的行情下,TMT和中特估指数相继调整,而基本面数据显示出的经济有效需求不足使得市场资金仍存在分歧。目前来看,A股增量资金仍缺乏,市场流动性处于紧平衡状态。在存量博弈思维下,A股的风格轮动或仍延续,在市场震荡磨底阶段,低吸策略或占优。<?XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />
投资建议:磨底低吸,待市场向上突围。近期宏观数据验证低于预期表明国内经济有效需求不足,使得短期A股走势有所反复。当前国内仍处于复苏的早期阶段,投资者需对基本面复苏的节奏保持耐心,等待疫情伤痕效应的消退和居民预期的回暖。在此期间宏观政策环境将维持偏暖,稳增长、扩内需政策有望继续发力,人民币汇率继续大幅贬值空间有限,低通胀环境下货币政策仍有发力空间,降准降息均有可能。操作上,存量资金博弈下A股风格轮动仍将延续,在市场磨底阶段逢低把握低吸机会,等待市场向上突围。
配置上,以低估值高股息率的蓝筹板块为主,如:高速公路、公用事业(电力)等。
主题方面,推荐“中特估”主线,如:国认为,TMT板块新一轮周期支撑主要来自于两个方面:一方面,周期出清,全球半导体周期大概率在今年下半年见底(目前连续两个月增速为-20%,仅次于金融危机和科网泡沫破灭的增速);另一方面,创新周期叠加,AI、数字经济、国产替代等赋予新的创新动能。后续拥挤度消化充分后,可以重点关注半导体周期回归以及AI产业周期支撑下基本面预期改善较强的方向。