久盘必跌，这次能否应验 久盘必跌横盘必涨什么意思

　　本周在全面注册制实施的影响下，周初市场群情激奋，投资者似乎都在向往大牛市。但从周二开始，市场不仅开始分化，且前期热点快速降温退潮。很多私募机构认为，市场需要对全面注册制重新思考与认识，哪些品种适合在注册制以后中长线投资，哪些品种有短期脉冲的周五再度大跌超过11%，最低价较近期高位已经腰斩。去年12月，奥联电子公告与自然人胥明军共同成立公司，进军钙钛矿产业。受到该消息刺激，该公司的股价一路飙升，股价最高涨至45.24元/股，两个月时间内累计涨幅超200%，市值也从20多亿元涨到70亿。但随后，胥明军的履历遭到“打假”，引发市场关注。受此影响，奥联电子股价也连续大跌。

　　最近三个交易日，奥联电子合计成交40亿，跟公司的市值相当。但几乎所有抄底的资金全部被埋！公司还有1.6万个股东，受损投资者愤怒维权！屋漏偏逢连夜雨，昨晚奥联电子收到了证监会立案，现在就看怎么处理吧，所以近期高位股再次回调，主要是大家都不想当出头鸟！大家要注意高位题材股的风险。

　　近期我们一直看好ChatGPT概念，午盘科技部谈ChatGPT对科学技术发展趋利避害，让利更好地发挥出来；宁夏瞄准ChatGPT运算能力开建GPU大算力基地。直接引发了这个概念走强，美利云直线拉升涨停，宁夏建材、依米康、首都在线等全线大涨。ChatGPT概念已经回踩到了20日线附近，严格说调整空间已经到位，现在就看一个炒作逻辑问题，这个逻辑就是周末全面注册制测试落地，下周题材股能否活跃，一旦题材股启动，ChatGPT概念有望出现领涨，当然还有另外一种情况，那就是ChatGPT概念这个是继续大跌，那这个板块就拜拜了，后期只有超跌反弹的机会，第二波创新高的行情就没有了！一颗红心两种准备吧！

　　周五涨幅最好的还是军工板块，这个板块近期一直在活跃，外部环境不太平，券商认为军工行业整体在前期扰动因素出清后，订单有望加速回补，且部分细分行业如导弹领域有望出现跨周期确认，叠加行业提速补量2023年有望迎来产业大年。所以，我们认为军工板块后期还有机会。还有一个走强的板块就是涨价概念，近期包括五洲特纸、冠豪高新、河南江河纸业、浙江仙鹤、森林包装、仙鹤股份、冠豪高新、凯恩股份等全线大涨。随着经济复苏，以及复工复产展开，有色、煤炭、钢铁等建筑建材都有涨价的机会，大家可以留意。

　　杨德龙（知名私募人士）：

　　注册制后价值投资将成主流

　　实施注册制是让新股发行更加市场化，从新股的询价、定价到发行、交易等环节都是坚持市场化原则，让市场来决定哪些公司能够上市，让市场来决定发行的节奏，成熟市场普遍采取注册制的方式。实施注册制之后，会有更多代表新经济的企业或者符合主板上市要求的一些蓝筹股登陆资本市场，为市场输入新鲜的血液，同时会严格执行退市制度，一些已经不符合上市条件的公司将及时退出市场，从而形成优胜劣汰，吹尽黄沙始见金。一方面通过注册制让好的企业及时上市，另一方面通过退市新规让绩差股及时退市，这将会改变A股市场的生态，让A股市场的价值投资标的受到更多资金的关注。其实在成熟市场，市场的结构分化是非常明显的。

　　据统计，全市场前300只市值最大的股票占整个市场交易量的比例，A股市场大概是60%左右，港股大概是80%左右，而美股则是高达95%以上。这说明越是成熟的市场，交易越向头部的企业集中，向大市值的公司集中。一些绩差股、题材股将不断被边缘化甚至退市，实施注册制之后这个现象会更加明显。所以实施注册制之后，大家要更加坚定去做价值投资，做好公司的股东或者配置优质基金来间接持有好公司，而不是去炒题材、炒概念，炒小、炒差、炒新的习惯一定要改变。

　　价值投资是被古今中外无数投资大师证明的行之有效的投资策略，我一直倡导价值投资理念，从2016年起我七次参加巴菲特股东大会，其中有四次是现场参加，将巴菲特和芒格的真知灼见第一时间介绍给A股投资者，希望大家能够改变投资理念，抓住好公司的投资机会，从而实现财富的保值增值。如果今年5月份第一个周六巴菲特还在奥马哈召开巴菲特股东大会，我还会带投资者一起去现场参加，让大家切身感受价值投资的魅力。每次巴菲特开线下股东大会，全世界不同国家的投资者都不远万里来到美国中部小镇，巴菲特的故乡奥马哈来参会，本身就体现出价值投资的魅力。

　　今年以来我国经济出现了稳步复苏，特别是消费报复性反弹的迹象非常明显。很多热门餐厅又开始排队拿号，很多热门景点人满为患，我们熟悉的这些场景又出现了。消费复苏是经济增长的第一步，因为消费是解决了终端产品的销售，消费的恢复有利于带动生产端的增长。事实上很多生产活动也逐步开始恢复性增长，1 月份制造业 PMI 指数重回50%以上的荣枯分水岭，社会消费品零售组合也实现了恢复性增长，这些都是经济增长的重要迹象。作为经济的晴雨表，今年股市走出结构性牛市，走出反转的行情，这是有基础的。

　　现在市场处于犹豫的阶段，战胜犹豫的心理，坚定布局好股票、好基金是当前的一个策略。从经济转型的角度来看，大消费、新能源和科技互联网都属于经济转型受益的方向。在经济复苏、市场信心提升的情况之下，坚定持有好股票、好基金是有希望获得较好投资回报的。追涨杀跌、频繁交易则是很多投资者亏损的根源，全面实施注册制之后，价值投资会进一步成为最主流的投资理念。

　　黄智华（资深投资人）：

　　持有基本面好的品种才能安心

　　大盘本周冲高受压回落，结构性波动仍较大。周五，军工和计算机等板块逆势上涨，部分涨幅大的题材股本周冲高后大跌。

　　正如之前所分析，大盘尽管去年11月形成转折回升，但推动资金不足，成交量比不上去年4月底至7月初那一波上涨，仍维持去年7月调整以来较低的成交量水平，因而市场全面走强条件不成熟，即使是热门概念，持续上行动量也受制，表现为大起大落。事实上，不少股票近几个月仍在盘底，未能跟上大盘，而部分品种大升后又跌回低位，市场结构性波动风险较大。

　　中长线选股宜立足业绩、成长性等良好基本面，跟风炒往往追涨杀跌，即使这只赚了，而另一只也会亏，更多的是亏损，甚至亏一只就抵上多只赚的。而技术面分析见仁见智，持有基本面好的品种才能安心，不怕套而最终赚钱。

　　近几个月来上证综指波段推进，低点抬高。在全面注册制下，传统蓝筹成为稀缺品种，估值低的不时逆市走强，反复走出价值收复行情。未来或仍以大蓝筹的估值收复行情推动慢牛展开。市场预期，注册制会让大盘蓝筹股更加凸显，对优质成长股稀缺性的需求，也可能导致题材股回调。

　　近几个交易日煤炭板块交易活跃，持续上涨。有券商分析表示，目前板块在估值及股息率的预期方面具备价值吸引力。从中长期来看，煤价仍有反弹可能。当前宏观氛围较好，经济复苏仍然值得期待。煤炭需求在下半年有望迎来超预期增长。

　　券商股长期调整后近期有所活跃，全面注册制改革的落地，是资本市场发展的重大里程碑，同时也为券商投行等业务的发展带来机遇和挑战。A股部分券商股股价跌破净资产，但总体与H股相比，溢价仍较大，全面持续启动可能性不大，宜分阶段个别把握。