A股跳水背后(a股惨烈跳水)
本周四,A股在前市全线冲高、沪指突破3300点后突然跳水,收盘近4400只个股下跌,上涨个股不足500只。当天,多数市场人士和机构解释是情绪性因素所致。次日,三大指数依然集体收跌,创业板指在宁德时代大跌逾5%后,跌幅高达2.5%。
A股几大指数自去年10月底至今涨幅已超过10%,特别是以小盘股和题材股为主的中证1000指数,期间涨幅已近20%,在并无多大实质性利好支撑下,投资者时刻担心有一天会有大量获利盘或解套盘涌出,市场情绪比较脆弱。
然而,在周四恐慌性抛盘之后,周五依然有2/3的个股下跌,并且几大指数均以最低点收盘。显然,情绪化背后还有深层次原因。
首先是消费不振。央行发布的1 月份金融数据显示,M2 增长12.6%;而同期CPI增长2.1%。货币大增12.6%,消费价格仅增长2.1%,钱都到哪里去了?答案是:又回到阖家团聚花钱消费的旺季,没想到钱都存银行去了。
固然,这里有发年终奖的因素,但年终奖年年有,因疫情等因素可能还会少发一点,没想到今年1月居民存款几乎比上年多出1倍。央行《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》也显示,去年四季度倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%,这一比例也为有统计以来的最高值。尽管有关部门一再发声,要将促进消费扩大内需作为经济增长的主力军,如消费贷款已成为商业银行支持扩内需的重要抓手。
当前多家银行的消费贷产品最低利率已在3%左右,甚至有银行将消费贷产品利率推至新低,步入“2”字头。但消费拉动作用依旧不明显。
这说明什么?说明在经济还未全面复苏的大环境下,居民不敢积极消费,而不得不增加预防性储蓄存款。1月份食品价格上涨6.2%,服务价格上涨1.0%。民以食为天,在消费不振之时,自然首先得保证食品这一类的刚性消费,服务之类就放在次位啦。
第二,时隔十数年,房地产再成支柱产业,能否带动国民经济走出低谷,尚待观察。
2月16日,国家统计局发布1月份70个大中城市房地产价格数据,其中新建商品住宅环比上涨城市36个,二手房环比上涨城市13个。众所周知,二手房价格市场化更高,仅13个城市上涨,说明房地产形势仍不乐观。2月3日,央行发布的“2022年四季度金融机构贷款投向统计报告”则显示,个人住房按揭贷款去年一季度末增长5000亿元,二季度末增长1000亿元,三季度末增长100亿元,四季度末减少1100亿元。按揭贷款不增反减,2022年本金偿还比2021年多1.05万亿元,且2023年居民提前还款热情不减。
多年的实践证明,房地产销售不振,消费很难带动得起来。
第三,PPI数据低迷,企业效益难提振。今年1月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降 0.8%,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比上涨0.1%,环比下降0.7%。其中生活资料的出厂价格从去年10月份上涨2.2%,一路下行至今年1月仅上涨1.5%,这一方面会减少企业的利润,另一方面也说明老百姓的购物意愿不强。
而据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,今年2月上旬与1月下旬相比,12种产品价格上涨,35种下降,3种持平。
综合各方面的数据显示,尽管央行不断增加流动性以刺激经济,但多发的货币进入实体经济还不畅通。这正是股市重小盘股、炒题材股的背后原因。如今,小盘股题材股熄火了,大盘股价值股能不能起来呢?按说其中有相当一批股票估值低,即将分红的股息率远远高于储蓄存款,但从房地产、大宗商品等价格指数分析,要靠它们支撑股市走强,尚缺少活力和“火力”。