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量化择时周报:有望重回震荡上行!

来源:券商研报精选2022-12-19 13:48:01

  <?XML:NAMESPACE PREFIX = "W" />上周周报认为:“在赚钱效应开始减弱的背景下,宏观的不确定性和技术面走势均显示市场风险偏好或将承压,震荡格局的休整阶段或将来临。”最终市场如期调整, wind全A下跌1.54%,上证综指下跌1.22%,终结周线六连涨。市值维度上,本周代表小市值股票的国证2000指数下跌2%,中盘股中证500下跌1.93%,沪深300下跌1.1%,上证50下跌0.68%;本周中信一级行业中,消费者服务和食品饮料领涨,分别上涨3.86%和1.78%;有色金属和电力设备新能源表现最差,有色金属下跌4.42%。本周成交活跃度上,医药和电子板块资金流入明显。

  从择时体系来看,我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离继续缩小,最新数据显示20日线收于4943点,120日线收于5022点,短期均线继续位于长线均线之下,两线距离由上周的-2%变化至-1.57%,绝对距离小于3%,赚钱效应指标为2%,市场处于震荡格局。

  市场进入震荡格局,核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言,宏观方面,中央经济工作会议顺利召开,市场或将找到共识,改变目前不断轮动的局面;技术面上,上周市场已经连续缩量,显示空头力量较为有限,若能再进一步出现缩量并伴随较大阴线,将是更强的出清信号。整体而言,市场仍处震荡格局,在宏观的不确定性开始减弱,叠加技术面走势显示空方力量较为有限,市场有望重启震荡上行。

  配置方向上,我们的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境方面,处于较为低估的行业主要集中在央企和TMT和部分消费以及医药相关板块,但从反转预期角度看,央企和TMT(数字经济)以及医疗板块存在改善预期。因此,央企以及数字经济和医疗主题值得关注,此外若成交继续放大,券商也是较好的选择。基金产品可重点关注TMT ETF(512220)和科创ETF(588050)。

  从估值指标来看,wind全A指数PE位于30分位点以内,属于偏低水平,PB位于10分位点以内,属于较低水平,结合短期趋势判断,根据我们的仓位管理模型,当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

  天风·金工|量化择时周报:有望重回震荡上行!

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  择时体系信号显示,均线距离上周的-2%变化至-1.57%,绝对距离小于3%,赚钱效应指标为2%,市场处于震荡格局。市场进入震荡格局,核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言,宏观方面,中央经济工作会议顺利召开,市场或将找到共识,改变目前不断轮动的局面;技术面上,上周市场已经连续缩量,显示空头力量较为有限,若能再进一步出现缩量并伴随较大阴线,将是更强的出清信号。整体而言,当前宏观的不确定性开始减弱,叠加技术面走势显示空方力量较为有限,市场有望重启震荡上行。我们的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境方面,处于较为低估的行业主要集中在央企和TMT和部分消费以及医药相关板块,但从反转预期角度看,央企和TMT(信创、数字经济)以及医疗板块存在改善预期。因此,央企以及信创、数字经济和医疗主题值得关注,此外若成交继续放大,券商也是较好的选择。基金产品可重点关注TMT ETF(512220)和科创ETF(588050)

  风险提示市场环境变动风险,模型基于历史数据