机构论市：A股鼠年收官 三大指数齐创逾5年新高

展望牛年，在鼠年尾声强势的上行提振下，市场能否再续强势呢？这主要还需要进一步关注政策以及市场情绪的具体表现。

一方面，经济复苏下宏观基本面支撑较强，指数继续向好的逻辑没有发生实质改变；众所周知，1月底的下行主要是对流动性收紧的担忧，但2月以来，央行对于流动性的呵护暂时打消了大家的顾虑，这也是市场重新上行的核心因素。但是，流动性收紧是趋势，只是时间的问题。不过，即便是收紧的初期，市场向好的总体格局不会受到太大影响；

另一方面，市场盈利回升以及情绪提升下，牛市格局也有望延续；如果我们说鼠年市场的上行更多的得益于流动性的宽松驱动，那么随着流动性收紧趋势的来临，这个驱动或将消失，取而代之的，或将是市场盈利的回升以及估值抬升下的股价提振，尤其是经济加速复苏之下，上市公司业绩持续回升，对股价以及估值的抬升趋势是明确的。而企业业绩的回升趋势看，至少在一季度仍将有较好的表现，仍是提振市场的主要力量；此外，无论是新增投资者跑步入市、爆款基金不断发行，还是外资总体继续流入，市场情绪依旧良好，增量资金继续进入下，仍是推动市场向好的重要基础；