大盘总体偏弱维持震荡格局 A股市场行情备受考验

证监会主席周末讲话，沪深股通今天终于迎来了比较明显的流入，但指数保持相对平衡，个股却普遍下跌。表明市场规律的作用仍大于短期监管喊话，即机构高仓位的情况下，行情做多动力有限。进一步解释，市场预期监管层喊话之后指数会有反弹，但实际反弹无力时，场内高仓位谨慎资金反而可能会失望而逃。这可能就是今天资金行为表现。

在近期的观点中我们已经多次强调，相对收益大资金拥向指数成份股抱团的情况下，指数有相对收益机会。但存量高仓位的情况下，资金分流必然会导致个股延续资金分流压力。即除了基本面因素制约之外，从资金生态的角度来看，仍面临资金生态再平衡的压力，直至仓位降至相对合理水平。这是中期行情反弹的基础。

整体上来看，大趋势转向的左侧信号一般是权重大盘补跌为特征。而目前市场仍处于非权重面临资金分流压力的阶段，意味着磨底行情仍将延续。策略上，短线资金对部分热点题材的审美疲劳情绪得到释放之后，预计行情仍存在结构性反抽的机会。而超预期行情的反转，需要基本面格局新大的因素刺激提振市场情绪。

钱坤投资：行情未至 只能等待

大盘今天继续走出乏味的小幅震荡行情。早市股指出现过一轮冲高，最高涨至2920点后开始震荡下跌，最低跌至2875点止跌企稳，整个下午都维持着窄幅整理状态。最终沪市下跌8.62点报收于2890点，跌幅0.3%；深市下跌0.74%报收于8856点；创业板下跌14.68报收于1468.98点，跌幅0.99%。两市共成交4792亿，较上周五增量417亿。

板块与个股方面，市场明显地缺乏方向，随机而动的热点较多，没有形成一个逻辑主线。联邦快递被立案调查，对同行形成利好，刺激了相关A股上市公司的股价表现，仓储物流板块早盘走强。发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，乳业概念股异动贝因美直线涨停。工业和信息化部将于近期发放5G商用牌照，5G板块多只涨停。证券、银行、保险等金融板块今天走势平稳，国际油价下行，石油及相关产业链跌幅居前，工业大麻、次新股等走势不佳。