一周看市：A股超跌反弹望延续 但高度受限于3100附近

外资继续大幅流入，富时指数纳入A股年内第一批生效。上周五富时指数纳入A 股年内第一步5%的比例开始执行，根据中金估算带来的主动及被动增量资金在20亿美元附近，大幅小于此前MSCI指数提高纳入比例每步带来的增量资金规模。下一步MSCI及富时的提高比例执行将分别在8月份及9月份。另外，近期沪深港通北向资金连续大幅流入，六月份流入速度恢复至近年1、2月份的水平。年内，中金依然预期可能还有近2000亿北上资金净流入的空间。

中银国际证券：弱美元预期下金价上行，黄金股存在配置机会

驱动金价上行的三个因素中都在朝着积极方向变化：1)中长期美债名义利率还有进一步下行空间，前期紧缩的货币政策会继续侵蚀美国的基本面数据;2)不断扩大的财政和贸易赤字中期加大了美元的下行压力，弱美元也是金价行稳致远的重要支撑。

从股票估值角度来看，2018年Q4以来，部分龙头黄金股估值虽出现一定程度的上行，但整体来看，行业估值尚处于历史相对低位，预计随着联储加息周期的结束，美元走弱预期下，金价上行趋势确定，黄金股有望持续分享金价上行带来的盈利改善。

安信证券：战术性机会的操作空间与时间尚在

短期来看，安信证券认为，在近期联储释放宽松信号，A股市场战术性反弹机会依然还有一定的操作空间与时间。另一方面，市场可能需要淡化政策对冲预期，从中期看，核心是政策是否能扭转企业投资回报率趋势预期。

如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。从结构上看，配置重点关注5G、云计算、黄金、券商等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。

华泰证券：A股核心矛盾在内部，改革是市场主要驱动力

当前全球经济下行压力加大，随着美联储态度转鸽，全球货币宽松趋势进一步得到确认，6月以来全球主要股市在这一背景下显著反弹。而国内 A 股由于“类滞胀”预期+中小银行信用事件发酵，6月以来反弹幅度明显弱于海外股市，但本周受外部谈判缓和预期+内部资本市场改革的双影响，A 股显著反弹，资本市场改革是市场反弹的核心驱动力。