两市局部赚钱效应明显 石油产业链板块维持活跃

今日(7月11日)A股三大股指全线高开，盘初稍有盘整之后，立即展开脉冲式拉升，随后上攻力度不足，股指逐步回落，好在两市局部赚钱效应明显，个别板块表现较为突出。

从盘面上来看，可燃冰、页岩气、油品改革等石油产业链板块维持活跃，截止午间收盘，中海油服领衔，石化机械、潜能恒信、石化油服、泰山石油等多只个股跟涨。

消息面上，7月11日消息，燃料油期货1909合约一度触及涨停，最高涨幅达7.98%，报3152元/吨，创逾八个月的新高。国信期货分析师范春华指出，外盘方面，新加坡和鹿特丹高硫燃料油近月1-2价差都维持在历史新高，也推动了东西价差创新高，但目前船期显示7月和8月亚洲地区燃料油到港量同环比明显减少。需求方面，BDI干散货运费指数仍处在高位，三季度的航运旺季也将提振集装箱运输需求，进一步增加燃料油需求。

此外，据隆众资讯消息，2019年6月份国内炼厂燃料油供应量为47.05万吨，环比减少38.2%。国产燃料油市场供应量下降显著，主要因炼厂常减压停工检修和产品自用，导致外放减少。

对于石油化工行业，中国银河证券认为，市场竞争加剧+安全环保趋严，低效落后产能淘汰步伐将加快，行业集中度不断提升，优质龙头企业将充分受益，强者恒强。长期看好具有上中下游一体化综合竞争优势的中国石化、“C3产能扩张+C2产能布局”双引擎发展的卫星石化。此外，我国天然气行业仍将处于黄金发展期，未来发展潜力和增量空间巨大，看好具有低成本气源优势+布局LNG接收站的标的。

中泰证券表示，石化产业链已进入景气下行周期，低油价为产业链提供较高的成本优势，中间环节产品的价差将持续走阔，重点关注中间环节生产及一体化企业。产业链扩产瓶颈主要来源于的中间环节，产业链盈利向中间环节持续转移。 前期利差已经复苏明显的石化产业链下游的聚酯、 PC、 MMA 等产品已处于扩产能周期， 带动中游的 PTA、 MEG、PVC、酚酮等产品需求;上游三苯三烯等石化基本原料产能的快速投放，而中间环节的 PTA、 PVC、酚酮等产品新增产能不足，产业链整体的扩产瓶颈主要来源于中间环节; 预计石化产业链中间环节产品的价差将持续走阔，相关公司业务的盈利将持续改善。

天风证券指出，在“价值”和“趋势”的选择上，炼化板块和油服板块都需要权衡。关注：1)炼化板块的超跌反弹机会2)油服板块的低估值修复机会3)中国石化超跌和高分红率价值，以及中国石油股份(H)管网拆分落地后的投资机会。