三大股指集体收涨 券商与软件板块强势领涨

中信建投：市场震荡孕育长牛

在当前经济和市场都处于一个相对均衡的状态，贷款利率并轨是降低融资成本、优化融资结构、促进经济转型的重要步骤。利率下降是长期趋势。因此，从大类资产配置角度来看，中信建投仍然维持债券>股票>本币>商品的策略不变。预期市场仍然会在平稳运行过程中，中报业绩超预期的行业将在短期内占优。从行业配置角度来看，建议投资者关注科创板渐进带来的转型机会。

海通策略：牛市第一波上涨后的回撤，调整已进入尾声

①最近市场下跌本质上是上证综指3288点以来的调整没走完，属于牛市第一波上涨后的回撤，调整已进入尾声。

②牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振，节奏取决于国内政策力度，三季度是个窗口期。

③着眼中期，看好科技+券商，消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

兴业证券：保留核心底仓筹码，耐心寻找战机

三期叠加，做多窗口后，整体表现较为疲软，赚钱效应较弱，市场在担心什么?

兴业证券认为：1)制约投资者主要在于二季度政治局会议定调的不确定性。由于经济存在下行压力，部分投资者预期下半年可能会“大放水”，但“大放水”难度较大。2)“踩雷”新常态，对金融机构投资行为、风险偏好产生影响。3)制度层面建设，是提升A股估值中枢的关键所在。

在当前不确定性较大的情况下，投资策略操作上，对于投资者而言，较合理操作方式：

1)绝对收益者，灵活仓位、保留核心底仓筹码、耐心寻找战机。

2)相对收益者，调仓、调结构，避免拥挤且估值过高的个股方向。采取类似长线外资“以长打短”做法，聚焦优质标的，兼顾择时。

3)科创板开板在即，相关科创板影子标的(入股科创板上市公司、科创板相关可比公司)有望享受新的估值“锚”，新兴成长方向值得重点关注。