两市冲高回落创业板涨超1% 券商与黄金板块强势领涨

因此，不论是自上而下还是自下而上，投资者们都很难寻找发力点。国泰君安认为，越是在模糊的时点，越是要忽略短期波动，看清楚中长期的趋势和方向，而当前的方向是盈利修复的方向，市场需要更加关注中期盈利拐点带来的绝佳战略配置机会。

安信证券：A股有望迎来战略性大机会

短期来看，伴随着反弹的核心驱动利好基本兑现或price in，市场的宽松加码预期甚至有打得过满的可能，市场趋势很可能从此前的反弹转向震荡乃至盘整，这个阶段可能更多需要在结构上捕捉一些类似中报超预期的个股机会等，行业配置重点关注通信、电子、计算机、券商等，结构性主线建议关注华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。

中期来看，对于目前的A股，“做好自己的事”是决定下一阶段市场空间的核心因素，如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。

广发证券：A股金融供给侧慢牛

广发证券1月曾提出三因素将触发A股熊转牛的首个震荡调整期，提供“千金难买牛回头”的配置机会。尽管年初至今沪深300、全部A股、创业板均已分别录得26%/24%/21%的不俗涨幅，但广发证券认为熊牛转折，当前A股贴现率下行的驱动力更大(金融供给侧改革驱动)，估值扩张盖过盈利探底，估值的扩张力量来自于广谱利率回落+盈利预期稳定，维持两个关键分歧的判断：

第一，经济虽然较弱，但上市公司盈利并不很糟糕;

第二，本轮贴现率下行的驱动力更大，A股金融供给侧慢牛。7月下旬中央政治局会议对政策的指引是金融供给侧慢牛节奏的重要依据。当前A股股权风险溢价和股债相对回报率均接近04年以来+1X标准差，股票在大类资产配置中依然有吸引力。

历史证明：过度看重分子端，可能已错过14-15年牛市，也再次错过19年Q1金融供给侧慢牛启动的甜蜜期。触发二季度调整的三因素皆有不同程度的修复，建议利用调整积极布局“金融供给侧慢牛”，配置上和Q1不同的是更聚焦受益于广谱利率下行和盈利预期改善的股票，坚决摒弃垃圾股炒作。建议关注——(1)卡脖子的“自主可控”(半导体、软件、装备制造);(2)中国优势企业胜于易胜：长线资金偏爱的ROE稳定性“中国优势”(食品饮料、休闲服务、工程机械);(3)金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区、国企改革。