股市震荡恐怕是短期行情主旋律 科技股值得关注

海通策略：三季度市场有望孕育新一轮上涨

最近一周市场在2900附近继续盘整，着眼中期，市场思路应该如何布局为主？

对此，海通策略表示 “然6月份经济数据较5月有所改善，但二季度GDP同比6.2%，较一季度的6.4%进一步放缓， PMI从业人员指标19/06为46.9%，创十年来新低，因此我们预计政策会更加宽松。”

此外，政策松紧的幅度还要关注美联储降息情况，根据最新芝加哥利率期货显示，7月31日美联储议息会议降息25BP的概率为49.6%，降息50BP的概率为50.4%，如果美国降息进度超预期，国内货币政策宽松空间将更大。

基本面上，从库存周期看，目前仍处在去库存的阶段，根据历史上库存周期平均持续39个月推断，本次库存周期底部在8-9月，从盈利周期看，海通策略测算全部A股归母净利同比增速在三季度见底，ROE在四季度见底。整体上，三季度中后段政策面可能更加明朗，基本面也将进一步确定是否接近底部，市场届时有望孕育新一轮的上涨。