沪指延续震荡整理态势 航天航空与酿酒板块强势领涨
来源:[db:来源]2021-03-26 00:08:38
方正证券:LPR改革对短期反弹有提振,配置方向依然是消费和科技
LPR改革对于市场短期反弹有部分提振作用,但是持续性的反弹仍需要明确的政策信号以及经济企稳的预期。由于4月份市场的下跌中流动性并不是影响市场的核心矛盾,影响估值的因素更多是政策预期的变化以及的影响,货币市场利率和票据直贴利率已经低于或者接近2008年的低点,信贷梗阻股票市场关注相对较小,而且此次政策调整市场预期已经较为充分,后续市场上涨需要明确的政策信号,比如说MLF利率的下降以及地方政府专项债新增等。
对于市场风格的影响,抱团消费和增配科技仍会强化,一方面由于经济下行趋势以及不确定依然存在,且龙头消费公司业绩稳定,消费抱团仍会延续。增配科技近期市场已经有所演绎,核心的逻辑在于自主可控、5G投资链条的驱动。LPR改革短期不利于银行股,体现为银行业绩预期以及盈利能力的变化的影响,由于银行的信贷投向主要是大中型企业,大部分属于优质企业,包括央企和国企,会导致银行利差收窄。
行业配置上,偏内需的消费和科技依然是配置方向。消费股中的汽车、医药、食品饮料业中业绩比较好的大白马股还是有一定的配置价值。科技方面主要是自主可控,包括半导体、芯片设备、计算机软硬件、通信领域的5G。当前超配的三个行业为医药生物、汽车、消费电子。
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