A股迎来9月开门红 沪指收复2900点 深成指与创业板指涨逾2%
中信建投证券:黄金进入战略配置期
从宏观层面上来看,投资需求下行继续推进实体经济的利率下降,成为确定性最强的宏观演变趋势。因此从大类资产的角度来看:
第一,利率债和高等级信用债的利率在货币政策的引导下下行,然后是信用债利率逐步下降。
第二,在产出水平和价格水平逐步下降,利率水平下降的过程中,股票市场也是处于低位波动的,这种回调实际是牛市进程的中断,在利率下降、企业成本下降和盈利改善之后,投资活动回升,市场会重新上行。
第三,在这种环境中,本币存在着贬值压力,商品将逐步进入熊市。海外经济逐步走向衰退,降息周期开启过程中,黄金也进入战略配置期。
大类资产的顺序是:黄金>债券>股票>本币>商品。
从股票市场来看,虽然从2019年5月开始由于中美贸易冲突升级开始下跌,现阶段回到了2900点左右。但经济的基本面是决定市场长期运动的方向。中信建投预期经济逐步触底的过程中,A股实际上是处于一个长期牛市的起点。从行业配置的角度来看,首先,利率下降,经济转型,长久期的成长股估值水平提升更快,叠加盈利预期的改善,中信建投长期看好。其次,消费也成为内生增长的主要需求,这也是值得长期坚守的方向。第三,中国经济转向直接融资,资本市场改革对券商也长期利好。第四,利率下降之后,高股息板块的配置价值对固定收益类的投资者也具备新引力。因此,投资者加配黄金、科技、消费、券商和高股息品种,规避周期品种。
广发证券:市场或继续以区间震荡为主
9月6日,标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单,A股将以25%的纳入因子一次性纳入并同样于9月23日开盘前正式生效,预计或将为A股市场合计带来约140亿美元(约1000亿左右人民币)的增量资金;其次,整体估值较低且处于底部区域;建国 70周年大庆即将到来,市场存在维稳预期。以上因素或将会对9月市场产生一定的支撑。