大盘受利多因素影响全线上涨 金色九月市场看反弹

如果回归市场，我们研究发现，实际上市场的反弹仍然难以形成趋势性，而多空分歧依然严重。研究认为，市场此次的反弹更多来自于政策因素的影响，而从历史轨迹来看，政策底与市场底往往具有反复博弈的对撞。有时市场底打破政策底，有时政策底形成阶段性周期上涨，但从更多的轨迹来看，政策因素的影响最终仍然要回归经济层面及上市公司基本面，考虑到目前经济下行因素仍然不确定性较强，而内外部因素的不确定性风险因素依然明显，因此，对于市场的反弹，一方面要关注政策与成交量的连续性，同时，更要关注内外部基本面因素的演变。

今日市场主力资金出现难得的净流入，但金额却仅有75亿左右，相对于前期净流出负值仍然较小。从市场表现来看，军工、零售类等股票表现较好，比如零售类股票皇庭国际出现地天板、津劝业开盘涨停等，此外多只地价类军工股出现表现等。但如果从更多股票表现来看，是带动式反弹，而许多股票尾盘出现走软的迹象也较为明显。

对于近期股票市场，我们在关注内外部基本面变化的同时，提醒投资者关注汇率市场的变化，从目前汇率变化(15:20分离岸价为7.174)来看，人民币兑美元处于一个波动变化周期，而汇率的变动对股票市场和资产价格的影响将体现出来，目前也形成一个敏感周期，一旦人民币贬值持续或波动加大，则A股将构成负面影响;相反，则利于市场稳定。

总体来看，利多因素的影响产生了开门红，但从市场经济数据及内外部不确定性因素的变化来看，投资者依然应保持谨慎。从投资策略来看，市场量能不出现明显萎缩，则可关注继续结构性品种机会，不宜有过高预期，而稳健投资者不宜追涨;短线投资者可关注资金净流入明显且持续，业绩与估值有所保障的品种。从目前市场来看，多空因素的转换较为频繁，而政策因素的影响时有体现，如果从估值角度来看，目前市场总体估值经过反弹，许多股票并未低估，相反不少估值风险较大，因此对于周一所出现的利多阳线，投资者仍须保持谨慎策略为宜。