节后5日八成上涨 A股市场仍然会维持上升趋势

招商策略：流动性或成短期重要推手

进入9月以后，在逆周期因子调节力度加强以及中美国利差持续扩大的情况下，美元兑人民币汇率冲高后连续回落。在人民币贬值压力缓解以及降准的提振作用下，市场情绪持续回暖，北上资金和融资资金均持续大幅净流入。与此同时，ETF代表的被动资金也在净流入，尤其信息技术类ETF规模扩张最为明显，表明市场对科技板块表现出较高热情。

总体来看，在逆周期政策调节力度加大、全面深化资本市场改革“12条”推动长期资金入市的政策利好下，市场宏观和微观流动性都有望得到持续改善，短期或成为推动市场的重要力量，继续看好“券商+科技”组合。

天风策略：反弹窗口期仍将延续

我们构建的“四信号”体系仍在改善中，尤其是其中最重要的信号——宽松的加码带来经济改善的预期。历史上每一轮信用扩张的阶段，都使得A股整体估值水平出现抬升。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。

配置策略：长期维度中，坚守消费和科技龙头。中短期维度，建议关注三个维度：

(1)中报ROE底部改善，且有望延续的，比如券商、光伏。

(2)中报ROE仍然恶化，但有望很快见底的，比如风电、汽车。

(3)受益于房地产竣工加快的产业链行业，比如家具、厨电、装饰材料。

前海开源基金：节后将延续回升态势

预计节后A股市场仍然会维持上升趋势，市场的热点在不断增加，包括消费、科技等板块都有望启动，而作为行情风向标的券商股出现了大幅回升的态势，投资者的信心在逐步的回升。

券商股的走强，往往是行情走强的一个重要表征，关注前五大市值的券商股表现，龙头券商在中国资本市场逐步放开的过程中会有更大的优势。

安信策略：适当调整结构

至少是在结构上，前期涨幅较多的消费与科技板块在九月底可能会经历一些震荡乃至调整，但市场整体尚不面临系统性风险，我们认为机构依然可以积极寻找前期表现相对落后的一些优质公司的机会，九月之后，我们认为贸易磋商可能超越市场预期，市场整体未必面临系统性风险，只不过更需要注意结构上的变化。

行业重点关注：券商、建筑、建材、石油化工、煤炭、汽车、医药等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

国金策略：行情延续，但或已步入下半场

我们延续看好A股9月金色行情的观点(8月提出)，但随着A股中枢的不断上行，投资者获利盘不断丰厚，在市场一片乐观情绪中我们也需提防潜在风险的隐现。

隐现的风险在于：年初至今投资者尤其机构投资者获利盘丰厚;猪价上行过快对通胀产生扰动;临近月底，A股解禁规模环比增加。

站在当前点位，我们不建议投资者继续提升仓位，而是更多的优化行业配置与个股。行业配置上，市场将逐步由普涨到分化，降低高β行业的配置，相应的增加α权重。我们推荐“大金融、部分消费、5G、光伏、汽车零部件”等。

机构如此步调一致的看多，是成为市场冲锋的号角，还是会成为反向指标？元芳，你怎么看？