沪指探底反弹回升 三大股指集体小幅收涨 银行板块活跃

海通证券： 初期的折返跑蓄势尚未完成

借鉴历史，上证综指2733点附近是牛市第二波上涨的起点，外盘下跌等因素干扰下，初期的折返跑蓄势尚未完成。主升浪加速需要确认基本面或政策面向好，跟踪四季度后半段基本面数据和政策动向。

预计11月到年底，有望看到基本面企稳逐步确认，政策面进一步发力，牛市第二波主升浪将加速向上。行情加速往往靠低估的银行带动，岁末年初是窗口期，中期而言科技和券商更优。

联讯证券： 中长期看多黄金的配置价值

国庆假期间，海外市场大幅波动对市场风险偏好形成一定制约，考虑到节前资金获利回吐明显，或提前消化了假期的部分负面因素，指数下跌空间不大。此外，10月是传统的缴税大月，解禁规模也为年内较高，税期扰动和解禁压力的加大，若无降息降准或公开市场操作等工具对冲，资金面或将承压。

逆周期政策跟进，金融、基建链存在补涨预期。在市场利率下行、美元贬值压力上升以及全球风险因素增多的大环境下，中长期看多黄金的配置价值。

中银国际证券： 适度增加低估值防御类板块配置

10月A股市场预判是盈利下行，流动性环境边际偏弱，不确定因素抑制风险偏好提升，10月A股市场赚钱效应趋弱。10月市场将逐步由分母端逻辑过渡为分子端。随着10月起三季报时间窗口的开启及不确定因素导致的市场风险偏好的收缩过程中，10月市场对于盈利因子关注度将会显著提升。综上，根据月度评估模型，10月A股市场赚钱效应趋弱。

风险偏好趋弱，关注三季报盈利确定性，适度增加低估值防御类板块配置。行业配置上，结合业绩确定性、估值水平及海外冲击多因素综合考量，业绩确定性高的科技龙头依然具有配置价值，但需警惕风险偏好收缩过程中成长板块面临的回调风险。