主题寻宝：汽车国企改革全面加速

今年以来汽车行业国企改革动作频频：一汽集团放弃对下属零部件企业的控制权;东风汽车（600006）集团零部件业务注入东风科技（600081）;一汽轿车（000800）以资产置换和发行股份的形式收购一汽解放，种种迹象预示汽车行业国企改革正式进入加速期。

汽车行业属于重资产行业，存在明显规模经济性，尤其在行业进入低速增长的新常态后车企通过做大规模，从而拥有更低成本以提升竞争力实属必要。

财通证券（601108）认为，本轮汽车行业国企改革酝酿已久，在此行业竞争加剧的节点纷纷推出也符合行业发展规律，预计随着汽车行业走向更为成熟的阶段，行业格局有望进一步集中，国企“做大做优做强”诉求增强，国企改革有望加速推进。国有企业“做大做优做强”是国企改革的根本目的，具体实现途径主要包括：推进整体上市以及发挥国有控股上市平台的资源整合优势进行资产证券化，如资产置换、购买大股东资产、借壳上市和公开发行股票等。当前汽车国企中，尚存较大国企改革操作空间与可能的包括一汽集团、北汽集团和长安集团。

从投资机会来看，一汽集团国企改革方向最为确定，建议重点关注一汽轿车;建议关注北汽集团国企改革涉及标的北汽蓝谷（600733）、渤海汽车（600960）;长安集团国企改革建议关注长安汽车（000625）、东安动力（600178）、ST天雁。