化工行业 江苏整治力度再加码 关注化工行业投资机会

上周上证指数周涨5.04%，沪深300周涨4.90%，申万化工指数周涨9.05%，跑赢沪深300指数4.15个百分点。最新WTI油价63.26美元/桶，周涨6.68%，布伦特油价70.48美元/桶，周涨3.92%。本周国际油价先跌后涨，供给方面，沙特继续压低本国原油产量，美国考虑进一步制裁伊朗和委内瑞拉，供给持续收缩；本周，中国3月经济数据好于预期，使得投资者对未来原油需求重拾信心，推高国际油价。

4月1日，江苏省政府发布《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》，拟大幅缩减省内的化工企业数量，计划到2020年年底，全省化工生产企业数量从目前的近6000家减少到2000家，到2022年，化工生产企业数量不超过1000家。4月4日，江苏盐城决定彻底关闭响水化工园区。

投资建议：短期来看，由于工厂停产，部分精细化学品已经出现供给短缺，价格大幅上涨，例如染料及其中间体间苯二胺等，推荐浙江龙盛（600352）；中期来看，江苏省的整治行动将使部分中小企业停产退出，部分化工园区也将关闭，可关注江苏产能占全国比重较大的化工子行业，如农药(约占全国产量40%)、高分子助剂(江苏省内合计产能约6.5万吨)、丙烯酸(江苏省内合计产能约90万吨，占全国30%)等，推荐扬农化工（600486）、利尔化学（002258）、利安隆（300596）、卫星石化（002648）；长期看，全国监管加强是大势所趋，推荐行业内优势龙头企业，如万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）。