A股为何回升动力不足 a股为何回升动力不足的原因
今日，大盘维持弱势震荡态势，各板块涨跌互现，市场热点加速轮动。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.03%。
5月19日，大盘全天走势分化，沪指冲高回落小幅下跌，创业板指震荡反弹。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.03%。
总体上来看，今日个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市今日成交额8480亿元，较上个交易日缩量319亿元。北向资金全天净卖出22.26亿元，其中沪股通净卖出22.43亿元，深股通净买入0.17亿元。
盘面上，31个申万一级行业中11个行业板块收涨，20个行业板块收跌。电子、家用电器、20CM涨停，全志科技、锦富科技涨超12%，艾比森大涨10.03%。另外，睿能科技、惠威科技、芯瑞达、美格智能、合力泰10CM涨停，容大感光、光大同创、雅克科技、瑞芯微等多股跟涨。
家用电器板块今日盘中活跃，整体收涨1.36%。板块内，55只个股收涨，22只个股收跌。其中，科沃斯涨超6%，奥马电器、海信家电涨超5%，苏泊尔、长虹美菱、老板电器、海信视像等多股跟涨。
医药生物板块涨幅居前，今日整体收涨1.24%。板块内，290只个股收涨，60只个股收跌。其中，贵州三力10CM涨停，XD健民集、富祥药业、东亚药业、京新药业涨超8%，美好医疗、新产业、华神科技、山河药铺、恩华药业等多股涨超6%。
概念股方面，存储芯片、阿兹海默、MLOps概念、汽车芯片、氦气概念、啤酒概念等板块涨幅居前。下跌方面，数字阅读、AIGC概念、Web3.0、快手概念、光通信概念跌幅居前，CHATGPT概念、虚拟数字人等AI相关概念再陷调整。
市场缘何震荡
继上周大盘整体宽幅震荡下跌后，本周市场呈现弱势窄幅震荡态势，整体回升动力明显不足。
“本周市场缩量震荡，前期热门板块且战且退进入退潮期，没有新的热点能够支持市场向上，市场整体表现偏弱。”方信财富投资基金经理郝心明向《国际金融报》记者表示。
在郝心明看来，市场整体上涨动力不足的根本原因在于经济数据显示复苏力度不够强劲。他表示，AI和中特估等热门概念的业绩没有跟上股价的涨幅，在空头获利兑现的冲动下没有出现新的多头对抗力量，需要对题材预期的实现概率在时间和空间上有所把握，过早给予梦想估值会面临着长期无法兑现的尴尬。
关于市场持续震荡的原因，三十三度资本基金经理程靓认为，这可以从三方面来进行分析：一是从内部来看，当前整体经济数据不乐观，市场本身内部资金较为谨慎；二是市场成交量不足。由于科技整体调整，导致较多的资金出现被套，从而形成了成交量的萎缩，但随着市场整体的反弹，或可以有效缓解；三是当前全球经济格局处于一个相对衰退的过程，在市场本身增量资金有限的情况下，对指数形成一定的拉锯效应，并且在这个过程中越来越多量化交易介入，个股的波动性也随之增加，交易难度随之上升。
铨景基金基金经理杨代奇向记者分析道，多因素引致上攻动力不足：一是人民币对美元的利差扩大，持续贬值，引发国际金融资本外流；二是近期外部传出美债违约风险，黑天鹅事件如果发生，将波及全球经济，在风险不确定时期，资本趋利避害也容易导致入场意愿不足；三是内因方面，前期银行保险证券大金融用力过猛，指数加速上涨，急涨急跌以后产生大量套牢盘，并且直接导致短期市场成交量下滑，在没有新增资金入场、存量博弈的情况下，上攻难度极高；四是技术方面，市场在第一次触及平台底部3225点附近以后，反复上攻无果，甚至跳空缺口都弥补不了的情况下，很容易再次寻求底部支撑。
另外，绎博投资基金经理王阳林认为，近期A股持续震荡，一方面是因为上市公司一季度业绩不及预期，另一方面则是因为海外通胀依然顽固，难以驱动估值较大上升。
建议保持耐心
A股持续震荡，后市将如何表现？
对此，王阳林分析表示，向前看，尽管没有估值区间下行压力，但海外通胀顽固依然将促使美联储维持较高利率水平，下半年将继续制约市场估值。同时，中国经济基本面强劲，今年以来中国政府稳增长政策持续发力，预计中国经济增速将季度环比回升，上市公司业绩伴随中国经济环比回暖将成为市场上行主要驱动力。
因此，在王阳林看来，下半年A股有较大概率保持震荡小幅上升，建议投资者保持耐心，积极关注受益于中国经济高质量增长的创新行业。
关于后市表现，郝心明认为，后市大概会延续缩量寻底走势。长期看来，医疗、消费板块依然值得期待；短期看，低估值方向有交易机会。
“当下股市还是处于磨底的阶段，布局做多性价比很高。对于乐观者而言，现在正是最好的配置时机，无论是人工智能方向还是中特估，经过调整都出现了分化，选股配置的机会显然更加从容。”融智投资基金经理夏风光称。
杨代奇则认为，在市场未能弥补跳空缺口之前，建议投资者保持谨慎。“市场存量博弈，资金有跷跷板效应，风险上阻力最小的反而可能是前期一直在调整的板块”。
程靓指出，短期而言，建议投资者从两个方面入手，整体要保持持仓相对的平衡性，并在此过程中对持仓个股进行一定的高抛低吸操作。具体可关注：一是科技端方面，以人工智能、智能机器、AI服务器、大模型、半导体等相关行业及概念作为一个参考方向；二是估值端，中特估、赛道股（锂电池、光伏、风能、充电桩、储能、虚拟电厂）等。
壁虎资本研究员杨奕洁认为，面向个人用户的通用大模型和面向特定用户的行业小模型，可能会是人工智能未来的生态环境，各方面的投资机会都可密切关注。
