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千亿医药巨头创始人病逝,药明系”三驾马车”驶向何方

来源:金融投资报2023-05-18 20:00:02

  在与癌症抗争20年后,千亿医药巨头药明康德联合创始人赵宁辞世。

  5月17日,药明康德在讣告中表示:无锡药明康德新药开发股份有限公司董事会沉痛地宣布,药明康德联合创始人、实际控制人之一、董事兼高级副总裁NingZhao(赵宁)博士,于2023年5月16日与世长辞。

  创始人逝世

  在篇幅不长的讣告中还特别提到,赵宁创建了国际一流质量标准的一体化分析平台,奠定了药明康德CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发与生产)赋能模式的测试能力基石。

  千亿医药巨头创始人病逝,药明系”三驾马车”驶向何方

  据药明康德官网

  显然,该模式对药明康德起着不小的作用。药明康德2022年年报显示,公司来自原有客户收入377.81亿元,同比增长77%,来自新增客户收入15.73亿元,均得益于公司独特的CRDMO和CTDMO业务模式以及全球“长尾客户”战略。

  针对赵宁不幸逝世所带来的影响,药明康德称,目前,公司生产经营活动保持稳定并正常进行,董事会、监事会及高级管理人员正常履职。公司现任董事人数由13人减少至12人,未低于《中华人民共和国公司法》规定的董事会最低人数,但少于公司章程规定的人数。公司董事会将尽快进行董事补选工作。

  值得一提的是,赵宁还有一个重要身份,即是药明康德创始人、董事长李革的妻子。企查查显示,李革及赵宁、刘晓钟、张朝晖4人为药明康德实控人。截至2022年年末,共同控制药明康德合计23.58%的表决权。

  因夫妻二人共同创办了庞大的医药帝国,已连续多年登上胡润全球富豪榜。《2023胡润全球富豪榜》显示,李革、赵宁凭借525亿元的财富再次登榜。不过,相较2022年590亿元的财富,李革、赵宁的排名从上一年的279名下滑至2023年的314名。而在更早的2021年,李革、赵宁的财富更是高达710亿元,排名高居榜单第212位。

  另外,2023年,赵宁在福布斯中国杰出商界女性100排名中位列第3位。排名位居前五的还有立讯精密的王来春、格力电器的董明珠、华为的孟晚舟和抖音的张楠。

  拆分造就万亿市值

  作为经历过纽交所上市、海外并购、退市、子公司分拆上市的医药合同外包龙头,“药明系”的医药资本版图已初具雏形。

  具体来看,2007年,药明康德登陆美国纽交所,成为中国内地药品研发服务外包赴美上市第一股;2015年,药明康德决定完成私有化从美股退市;2017年,以生物制剂业务为主的药明生物赴港上市;2018年,以化学制剂业务为主的药明康德,50天闪电过会登陆A股,随后又快速登陆港股,完成“A+H”布局。

  到了2020年,继药明生物和药明康德后“药明系”的第三家上市公司药明巨诺正式登陆港交所。公开信息显示,药明巨诺成立于2016年,由药明康德与Juno Therapeutics共同成立,是一家以CAR-T细胞免疫疗法研发为主的生物医药企业。

  值得注意的是,上市后,药明康德凭借着来自辉瑞、强生、默沙东等全球顶尖大型药企及各类新药研发机构的订单,进入了高增长期。与此同时,股价也一路上涨,彼时,手握三家上市公司的药明系,巅峰时期市值之和逼近万亿,也被业内喻为“医药界华为”。

  不过,目前三家公司的市值较高光时刻均有大幅缩水。以药明康德为例,2021年年中,在A股一度达到171.97元/股的高点,市值达5083亿元。截至5月18日收盘,药明康德A股股价跌1.45%,报66.82元/股,市值达1983亿元。

  另外,药明巨诺的市值甚至不及另外两家上市公司的零头。截至5月18日收盘,其市值仅为13.41亿港元,相较上市首日超80亿港元的市值差距甚大。

  药明系”三驾马车”

  近期,药明康德作为“药明系“大哥,接连遭遇减持,或正在暴露出市场对公司未来前景的担忧。

  据不完全统计,过去一年,药明康德发布减持公告近7封。对于不断的减持,药明康德在公告中回应称,是股东出于资金需求所做的正常行为。

  进入2023年,药明康德一季度营收增幅降至个位数,一季报显示,今年一季度,公司实现营业收入89.64亿元,同比增长5.8%。对比去年全年营收71.84%的增长,此次营收增幅有所放缓;归属于上市公司股东的净利润21.68亿元,同比增长32%。

  对此,有业内人士表示,药明康德曾经依靠着国内成本较低的研发资源,以及在CRO市场中的先发优势,吃到了一波红利。但现在,该行业的“红利”也在逐渐消减。

  另外,在盈利方面,药明巨诺自上市以来,一直处于亏损的状态。因此外界有声音调侃称,曾经“三驾马车”齐驱的药明系,真正跑得快的仅有两驾。财报显示,2020年至2022年,药明巨诺的年内亏损分别为16.64亿元、7.02亿元、8.46亿元。

  据了解,当前该公司旗下有多款产品都只处于研发阶段,覆盖的靶点包括CD19、BCMA、AFP、GPC3等,治疗领域包括血液恶性肿瘤和实体肿瘤。而研发成本高于销售收入,“只出不进”或是造成长时间亏损的主要原因。

  总而言之,“药明”二字的号召力足以成为投资者追逐的对象,但对于生物制药企业来说,或许需要新故事。

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