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活久见,中国银行8年首涨停!中特估狂飙尽头在哪?券商大佬:银行开始中特估,行情就结束,很多人反对……

来源:价值线2023-05-08 19:36:01

  今日A股把行情的分化演绎到极致。

  当美国银行股跌得“爹妈不认”的时候,中国的银行股涨得也“爹妈不认”了!今天“中特估”大象起舞,中信银行、西安银行、中国银行强势涨停,民生银行大涨逾8%,工商银行、农业银行涨幅皆超7%。

  与此同时,美股中以苹果、英伟达、微软等为首的大型科技龙头公司,股价正不断突破历史新高,但A股不少科技股正因产业周期、技术突破瓶颈,以及“卡脖子”等问题跌得溃不成军。

  A股与美股,银行与科技正在互换角色?

  有消息称,上海证券交易所本周四将举办“发现央企投资价值,促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。

  4月初,兴业证券董事总经理张忆东称,什么时候银行开始中特估了,这一波中特估的行情就结束了,但有不少分析师持相反意见。

  我们应该用什么眼光去看待中特估?

  活久见!银行股涨疯了

  大象起舞,今天行情极为罕见!

  中信银行、西安银行、中国银行强势涨停,民生银行大涨逾8%,工商银行、农业银行涨幅皆超7%。中字头板块全线拉升,相应的板块大涨超4%。

  回顾历史,中国银行的股价上次涨停还是在2015年初。

  整个中字头板块亦表现十分出色:中国石油涨幅超过7%,中国神华涨幅超过6%……

  活久见,中国银行8年首涨停!中特估狂飙尽头在哪?券商大佬:银行开始中特估,行情就结束,很多人反对……

  但普涨行情并未出现,截至收盘,上证指数涨幅达到1.81%,而深证成指和创业指仅分别上涨0.40%、0.25%

  太分裂了,这在A股历史上,也属于“活久见”!

  为什么银行股突然如此生猛?

  思睿集团首席经济学家,交银国际控股有限公司原董事总经理洪灏表示,今天大盘之所以在银行股和中字头的带领下走强,主要是因为这些公司的估值非常低,而且他们的现金流非常强壮。

  “在仍然充满了不确定性的大环境下,这些确定的现金流,确定的估值仍然是非常具有吸引力的。”

  价值线研究院从股息率、市净率、市盈率三个指标出发,对5000多家A股进行了一个粗略的筛选。我们的标准是:12个月股息率>3%;市净率为正,但<1;企业2022年净利润为正且市盈率低于20倍。

  符合这样条件的企业在A股中仅有87家。而大批银行股正藏身其中,下表为87家企业按市净率由低到高排列出的TOP30企业,其中有23家为银行。

  活久见,中国银行8年首涨停!中特估狂飙尽头在哪?券商大佬:银行开始中特估,行情就结束,很多人反对……

  广发证券最新研报表示,近期银行板块表现较好,市场出现止盈担忧,但本轮行情尚未结束,逻辑是,基本面:业绩后周期回落,景气度拐点已见。资金面:长久期资金欠配,或将继续增配银行股。政策面:银行财政收支功能再平衡和债务效率回升。市场总是担忧银行继续让利的压力。预期面:退休高潮助力青年失业率下降,社会预期改善。

  广发证券认为,这可能是一轮系统性银行行情。目前银行估值仍在低位,股息率仍在高位,银行板块交易集中度仍低,结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势,预计银行板块存在系统性估值修复机会。

  中国国有大行有其独特性

  A股与美股,

  银行与科技互换角色?

  在美国一些中小银行暴雷之际,中国大银行更彰显其独特性。

  有学者称,一个国家的大型银行的信用接近于主权信用。当下,人民币现在是仅次于美元和欧元的第三大储备货币。从新冠危机以来的表现看,甚至从最近十几年的长期表现看,它的坚挺程度,它背后的支撑力量,可能强于除美元外的任何货币。

  换句话说,中国的系统重要性银行,它们真的要倒下来,可能整个世界都是不会答应的。通过这个视角,我们才能看到工商银行等国有大银行的独特地位。

  这就好比我们说赌国运,你脱离了国运的判断,公司的判断就无从谈起。毛之不存,皮将焉附?

  最近不少网友调侃,当美国银行股跌得“爹妈不认”的时候,中国的银行股涨得也“爹妈不认”了!

  但是我们也要看到,大洋彼岸的科技龙头公司苹果、英伟达、微软等股价又离历史新高并不远了。

  相比之下,A股之中不少科技公司面对产业周期、面对技术突破的难题、面对卡脖子等问题的时候,股价动不动就跌得溃不成军。

  最后,还是银行等中特估扛起了所有,挽回了大A的颜面。

  中特估还能狂飙多久,

  谁最有有后劲?

  今日,据媒体报道,为进一步探索建立中国特色估值体系,引导央企投资价值发现,推动央企估值回归合理水平,上海证券交易所拟于5月11日举办“发现央企投资价值,促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。上交所、中国国新相关领导将出席会议。

  自从2022年11月中特估值体系被监管层面提出以后,包括银行在内的央国企市值上涨,就已经逐渐成为A股市场的一大特色。

  Wind统计的央企市值在过去的6个月时间里面,上涨超过20%,典型的是三大电信运营商在内的央企,其中中国移动上涨超过50%;近期则是以中国石油、中国石化、中国海油为代表的“三桶油”;此外,“一带一路”上的中国交建、中国中冶等著名央企也都出现了50-80%不等的巨大涨幅。

  近三个交易日,中特估迅速发酵到了银行。

  但是在中特估的行情还能持续多久,哪些中特估更有后劲的问题上,相关分析师开始出现了分歧。

  4月初,兴业证券董事总经理张忆东称,什么时候银行开始中特估了,这一波中特估的行情就结束了。

  鑫鼎基金首席经济学家胡宇称,银行股依然有上涨空间,“中特估”行情依然会持续,可能是2023年最有机会的行情主线。央企在其他领域的估值依然便宜,比如银行、券商、地产、交通运输等行业,无论是港股还是A股,目前来看,“中字头”在其他行业的轮动行情没有走到头。

  东吴证券分析师陈李认为,“一带一路”是最具全球竞争力的中国特色估值体系实践,相关标的是“中特估”的重要组成部分;稳定外贸、稳定外资是当前政府工作重心;“一带一路”输出的是中国最具全球竞争力的产业。有中国特色估值体系的资本市场是基于国内大循环为主体、国内国际双循环新发展格局,更好地体现出中国资本市场的特色和投资价值,同时更好地与国际资本市场接轨。

  市场人士,在筛选哪些中特估更有后劲的时候,可以关注两个维度:一是看战略上的重要性:二是看估值和股息率。

  结语:

  当下的A股行情,有两个非常鲜明的特点:

  一是跷跷板,今年以来资本市场上,AIGC和中特估,花开两朵、各表一枝。你方唱罢我登场,两者有其各自的逻辑与运行节奏。

  二就是快、行情来的时候快,熄火的时候更快。比如最近AIGC中的一部分股票以及半导体中的大多数股票涨的时候很快,跌的时候也很快。

  所以,面对持续大涨后的中特估,我们或许还应该留一份清醒,留一份醉,而AIGC中一些调整到位且有基本面支撑的公司可逢低不断关注。