复盘巴菲特：过去一年的“神操作” 巴菲特去年的收益率

　　5月6日，一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会又将如期而至。全球投资者们都等待着巴菲特与芒格发表他们对于全球投资市场以及前景上的研判观点。

　　在此之前，我们不妨再借过往文章复盘一下老巴过去一年的投资动作以及背后的投资逻辑。看看老巴在2022年，有哪些值得一提的“神操作”。

　　·大幅度加仓能源股

　　2022年，巴菲特在传统能源股上的操作，无疑最引人注目。

　　根据伯克希尔在今年2月公布的13F持股清单计算，能源股占总伯克希尔持仓总市值的比率从2021年底的1%迅速增至2022年底的13.87%——而西方石油和雪佛龙则是其持有最多的两大股票。

　　（伯克希尔美股Q4十大持仓）

　　从去年初至今年3月，伯克希尔就不断买入西方石油的股票，并一举成为西方石油的单一最大股东。截至今年3月底，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持有西方石油的股份达到2.11亿股，持股比例达到了23.5%左右。

　　此外，伯克希尔在去年大幅增持了约1.25亿股雪佛龙股票，其总持股数相比于一年前增长了逾3倍。雪佛龙也因此上升为伯克希尔的第三大持仓股，持仓市值高达292.52亿美元，占伯克希尔投资组合的9.78%。

　　巴菲特对着这两石油巨头的加仓举动，无疑表明其对于传统能源行业在较长时间维度上的看好。在我们看来，老巴增持西方石油，一方面可能基于西方石油偏低的生产成本优势；另一方面，可能是老巴预判了国际油价的长期震荡趋势等等。

　　当然老巴关于西方石油的观点有很多，关于老巴加仓西方石油的观点，大家不妨再度回顾：

　　实锤，巴菲特大举加仓！

　　·精准减持美

　　最后，对于国内投资者来说，巴菲特从去年开始减持其已经持仓14年比亚迪港股，也尤为令人关注。

　　根据港交所4月11日晚上披露的数据，自2022年8月以来，巴菲特已累计减持约1.05亿股比亚迪港股，持股比例也从19.92%降至10.9%。

　　巴菲特曾对自己的减仓行为做了解释，在他看来，比亚迪是一家“卓越的公司”，让伯克希尔在过去13年一直获利，减持比亚迪是为了更好地配置伯克希尔的资本。

　　而相比巴菲特含蓄的表述，芒格对于比亚迪的观点更为直接。

　　芒格认为“比亚迪的市盈率已经是50倍了（此为当时访谈时的估值），价格已经不便宜。当然，从业绩方面来看，今年它可能会有50%以上的业绩增长。我们不是现在抛售比亚迪，我们之前就出售了一些比亚迪股票，主要因为比亚迪的股价已经很高，现在比亚迪的市值已经超过了奔驰的市值，但这不代表不看好它了，比亚迪是非常了不起的一家公司。”