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格力电器为何突发跌停

来源:证券之星2023-05-04 16:45:00

  5月4日,格力电器股价触及跌停。

  消息面上,4月28日晚间,公司最新发布的财报显示,2022年全年、2023年一季度均实现了营收、盈利增长,其中2022年总盈利245.07亿元,较2021年增幅超过6%,拟10派10元。分红低于市场预期。

  在2022年财报公布后,格力电器的股息大幅缩水。公司2022年年度权益分配预案内容如下:以总股本561384.16万股为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币10.00元,合计派发现金红利人民币56.14亿元,占同期归母净利润的比例为22.91%,不送红股,不进行资本公积转增股本。格力电器2022年分红不及预期,市场曾预计分红规模为每10股派发现金红利人民币20元。

  相较而言,格力电器的主要竞争对手美的集团表示,2022年利润分配方案为向全体股东每10股派发现金25元(含税),合计现金分红总额为 171.88亿元,约占2022年度归属于上市公司普通股股东的净利润的58.16%。

  这让那些靠分红赚钱的投资者们不寒而栗。毕竟格力的股票,很多人投资就是因为它的股息很高。但是当财报公布之后,预计的每10股20元变成了每10股10元,这让投资者们对公司的未来产生了怀疑。原本8%以上的股息率,如今跌至5%,这也让不少靠着年息分红的投资者,不得不将机会成本降到了最低,而2022财报出来后,银行在股息率上的机会成本,明显要高于格力电器。

  从业绩角度来看,空调行业第一季度的景气有所好转,格力电器的全年业绩有望持续好转。随着疫情之后的消费复苏和房地产销售的回暖,空调的需求得到了明显的改善。

  根据AVC和产业在线的数据显示,第一季度空调的线上/线下销量同比+13.5%/+1.6%,而内销/出口同比+16.75%/-5.41%,与去年同期相比,第二季度的内销/出口排产分别增加了26.9%和1.9%,行业的景气度得到了显著的提高。

  据相关数据显示,格力第一季度的内销/出口分别同比增长8.9%和-20.3%,同比增长8.9%和-20.3%。将经销商的预付款计算在内,公司在第一季度的营业收入+合同负债合计为594.4亿元,比上年同期增加了9.9%,表现出了良好的发展势头。随着行业回暖,公司渠道变革的效果逐渐显现,公司的业绩将会继续好转。

  可以看出,尽管格力电器一季度的业绩增速稍显逊色,但是格力持续建设新零售体系,构建稳固的线上、线下业务布局,经营效率和终端零售能力有望持续提升。

  但是如果整体渠道改革没有达到预期,一方面可能会导致收入端因为份额增长没有达到预期,从而导致收入端受到影响。另一方面,如果渠道改革进行的不顺利,那么公司的整体利润就会比预期的要低,这会对公司的整体业绩造成很大的影响。

  除此之外,空调市场已经逐渐完成了一个从房地产周期中脱钩的过程,但是目前仍然有百分之三十到四十的需求来自于新房竣工,如果今年的整体竣工,没有达到预期,将会对公司的主业造成一个较大的短期影响。