【IPO观察】美硕科技募资重复补流近四成，两版招股书内容“打架”

来源：2023-04-27 10:04:51

来源：中国日报网作者：李哲、李志凌

作为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的生产厂商，浙江美硕电气科技股份有限公司（下称：美硕科技）一直为家用电器、汽车制造、智能电表等领域提供继电器、流体电磁阀等产品。

本次IPO，美硕科技聘请的保荐机构为财通证券股份有限公司，会计师事务所为天健所。2023年4月19日，深交所官网显示美硕科技的创业板IPO已注册生效。

募资重复补流近四成

根据招股书，2019年至2022年（下称：报告期），美硕科技分别实现营业收入39,432.71万元、46,273.20万元、57,734.06万元、53,707.77万元，2022年其营收出现下滑，较上年减少了4,026.29万元；同期美硕科技的净利润分别为5,988.23万元、6,714.73万元、6,690.34万元、6,570.30万元，净利润自2020年起也出现了连续下跌。

对于业绩的下滑，美硕科技在招股书中称系由于2022年受到GDP增速放缓影响，消费低迷，家电行业景气度下降，导致公司主营业务收入与去年同期相比下滑。

此外，2019年和2020年美硕科技还连续实行进行了现金分红：2019年现金分红2,040.00万元，2020年现金分红5,100.00万元，两年合计分红7,140.00万元。

美硕科技此次IPO拟募集资金共55,600.00万元，将投入至“继电器及水阀系列产品生产线扩建项目”（下称：扩建项目）、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

扩建项目投资总额33,251.00万元，其中包括4,640.52万元的铺底流动资金，加上直接补流合计达到了20,640.52万元，占募集资金总额的37.12%。

合作伙伴令人不省心

研究公开资料发现，为美硕科技提供劳务外包服务的公司竟也频频发生劳动仲裁纠纷。

据招股书，报告期内美硕科技因业务快速发展，考虑到阶段性产能、交付等因素，将部分非核心或替代性强的生产环节通过劳务采购方式进行外包。报告期内，宁波英普瑞特供应链管理有限公司（下称：英普瑞特）为美硕科技提供劳务外包服务。

公开资料显示，英普瑞特成立于2013年9月，为汽车配件、塑料制品、电子器件等行业提供供应链管理服务。查询企查查发现，英普瑞特自2017年开始至今共发生过15起劳动仲裁纠纷。

（截图来自企查查）

同时，美硕科技在问询回复中披露的几家原材料供应商也存在污点。

漆包线供应商珠海蓉胜超微线材有限公司（下称：蓉胜有限）在2019年至2022年1-6月皆为美硕科技前五大漆包线供应商，各期美硕科技向其采购金额分别为1,023.06万元、1,506.29万元、1,534.04万元、148.21万元。

根据绿网，蓉胜有限2022年7月12日因排放的臭气浓度超过限值，后被责令改正。

（截图来自绿网）

另据企查查，2022年3月21日，塑料件供应商温州市达硕新材料有限公司因随意倾倒建筑垃圾被处以罚款0.50万元。

（截图来自企查查）

两版招股书信披矛盾

尽管美硕科技此次IPO已进入注册生效阶段，但是其在信息披露方面仍存在一些疑点。

首先是美硕科技在招股书中披露的同行可比公司的一些数据指标出现了“打架”情形。

三友联众于2021年1月22日成功登陆创业板，是一家专业从事继电器的研发制造和销售的集团化企业，本次被纳入美硕科技同行可比公司行列，在招股书中进行了财务数据及指标比较。

据美硕科技招股书，三友联众2019年的速动比率（倍）为1.22，母公司资产负债率为40.60%。但是三友联众的招股书注册稿却显示其2019年速动比率（倍）为1.20，母公司资产负债率为39.51%。

（截图来自三友联众招股书）

美硕科技招股书还显示，三友联众2019年的应收账款周转率为（次）为3.30，存货周转率（次）为5.80，而三友联众招股书注册稿却显示该年的应收账款周转率（次）和存货周转率（次）分别为3.17和5.50。

（截图来自三友联众招股书）

通过比较美硕科技、三友联众招股书中对于以上数据指标的计算公式，发现并未有不同之处，为何会出现上述数据的“打架”现象，具体原因我们就不得而知。

更值得一提的是，对比美硕科技一个月内披露的两版招股书后，我们还发现最新版招股书中或还存在低级错误。

3月3日披露的美硕科技招股书注册稿显示，在2022年1-6月前五大供应商中，美硕科技向宁波市万林电子科技有限公司（下称：万林电子）采购类型为“塑料件”，但在3月31日更新后的招股书中，却显示2022年前五大供应商万林电子的采购类型变更为“触点类”。

查询企信网发现，万林电子的经营范围为“电子、电器及通信产品的研发；塑料制品、汽车塑料配件、模具、光缆终端装置及光缆配件的制造与加工”，并没有触点类相关产品。并且根据问询回复中披露的2022年上半年触点类供应商榜单来看，美硕科技也未向万林科技采购触点类原材料，为何会出现前后两版招股书不一致的情况令人不解。