史诗级逼空！机构坐不住了

来源：ETF进化论2023-04-04 13:18:06

　　近日，一位基金经历的内心独白将当前市场的矛盾体现的淋漓尽致：不买人工智能，业绩不好、被人骂，你不剁别人剁，就是等死；买人工智能，妥妥的追高，可能是找死。反正横竖都是死，不如搏一把再死，富贵险中求。

　　3月底，TMT板块成交额超40%发酵后，市场接连休整。当众人都以为这波科技行情将进入尾声时，4月第一个交易日，TMT板块再度点燃A股。<?XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />

　　公募基金“大搬家”，投入AI怀抱

　　4月第一个交易日，A股市场成交火爆，单日交易额一举冲到1.25万亿，创下近9个月新高。其中，TMT板块合计成交5785.68亿元，成交额占比46.16%。

　　而此前各板块“跷跷板”效应也在昨日短暂消失，在上周末锂矿价格利空消息的影响下，昨日新能源企稳止跌，券商板块也大幅拉升。市场情绪空前高涨，“牛市来了”的声音络绎不绝，投资者已然将“AI”解读为“AllIn”。

　　截至4月3日，全市场年内涨幅翻倍的41只TMT个股股价翻倍，海天瑞声涨幅近三倍，今年涨幅前十名的基金也几乎被人工智能、数字经济等相关主题 ETF 基金包揽。其中，披露股价异动公告，目前公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入，预计对公司2023年财务状况不会产生较大贡献。AIGC技术需要持续大规模资金的投入，投资回报慢，如果公司继续加大投入，预计还会对公司2023年财务状况产生负面影响，请广大投资者注意投资风险，谨慎投资。

　　云从科技披露股票交易异动公告，截至本公告披露日，公司未与OpenAI、谷歌以及Hugging Face等公司开展合作，包括但不限于ChatGPT在内的GPT类产品和服务未给公司带来业务收入；公司未向微软 Microsoft 365 Copilot、Security Copilot等产品或服务提供训练数据；公司在大模型业务领域未产生收入，敬请广大投资者注意投资风险。在大模型技术层面上，短期内公司与境外领先企业之间仍会存在较大差距。

　　同花顺披露股票交易异动公告，人工智能技术作为前沿科技的探索，投入较大，研发具有较大的不确定性，公司研发项目存在失败的风险。同时，同花顺 i问财作为公司研发的应用于金融领域的对话机器人，目前只能完成财经领域的相对简单中文对话及数据输出，在任务种类、多模态等方面与ChatGPT等自然语言大模型有比较大的差距。目前公司人工智能相关技术和世界领先的公司存在较大差距，具体使用效果、应用场景与盈利模式仍在探索中，直接产生收入较少，对公司业绩影响十分有限。

　　不仅如此，云从科技、中文在线、新易盛等距离10个交易日翻倍触发监管，已然非常接近，“小黑屋”警告触手可及。

　　TMT板块行至今日，对于能否继续辉煌，无人敢轻易下定义。但要清醒认识到，当前TMT的成交额即将逼近50%，假若公募基金的进场将TMT再度推向下一个高潮时，这个成交额将达到多少？

　　届时整个市场都是人工智能，没有别的题材炒作，在业绩期的4月，全市场将基本面优秀的上市公司抛下，无脑炒作业绩尚未落地的星辰大海。优秀企业股价下跌，融不到资金，进而影响实体经济，监管是否会出手？

　　这些都是投资者当前该认真思考的问题。

　　中泰证券研报认为，数字经济仍是全年跨年度级别市场最重要的主线之一，但从当前来看，TMT板块占A股成交比已创历史极值，情绪与去年7月~8月初新能源赛道有相似之处，已经积累了较高的拥挤度，未来或有较大的调整风险。

　　北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾表示，TMT板块经过一年多的调整，市场上没有太多的买盘，在今年人工智能题材大热之后，大量资金涌入，市场交易量一下活跃起来。一项新技术出来，从技术成熟到场景的应用可能需要漫长的过程。不过，资本市场经常高估新技术在短期的应用场景，如果出现资金炒作，导致估值过高，可能产生一定风险。

　　外资抢先布局，私募加大仓位

　　上证指数昨日突破3280点，今日再度突破3300点，市场情绪一日比一日高涨。

　　随着赚钱效应的加大，私募机构已然按捺不住，纷纷加重仓位。

　　数据显示，截至3月24日，百亿股票私募仓位指数为76.02%，较上周上涨0.68%。拉长周期来看，近一个月百亿股票私募仓位指数整体处于上升趋势。

　　其中满仓百亿股票私募占比为52.77%，中等仓位百亿股票私募占比为30.41%，低仓百亿私募占比为16.25%，空仓百亿私募占比为0.58%，越来越多的中等百亿股票私募倾向于加仓至满仓操作。

　　史诗级逼空！机构坐不住了