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开源策略:4月金股研究(开源证券7月金股)

来源:券商研报精选2023-03-31 13:27:00

  1、开源金股,4月推荐

  图1:开源金股,4月推荐

  【开源策略|4月金股策研】硬科技盈利“实际增速差”或扩大;软科技盈利“预期增速差”或收窄

  数据来源:Wind、开源证券研究所

  2、核心观点

  2.1、策略:硬科技盈利“实际增速差”或扩大;软科技盈利“预期增速差”或收窄

  2023年以来市场表现出现分化,以人工智能、数字经济为代表的主题投资兴起,超额收益明显。截至2023年3月29日,(600212.SH)、阳光电源(300274.SZ)

  2.3.1、绿能慧充(600212.SH)

  电桩行业2023年有望实现量利齐升,公司技术、产品、渠道实力强。

  催化剂:Q1业绩或超预期。

  风险提示:出海进度不及预期;新能源汽车增速不及预期;行业竞争加剧;国际贸易环境变化。

  2.3.2、阳光电源(300274.SZ)

  全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业,有望充分受益集中式电站建设兴起。

  催化剂:光伏组件价格下跌超预期。

  风险提示:海外贸易关税政策影响;原材料价格上涨超预期。

  2.4、中小盘:炬光科技(688167.SH)、德赛西威(002920.SZ)

  2.4.1、炬光科技(688167.SH)

  公司拥有“产生激光+调控激光”两大核心技术能力,上游激光元器件在AR/VR以及消费电子领域的拓展进一步打开成长空间,同时公司由上游向激光雷达、医美、泛半导体等中游领域拓展将驱动公司的加速发展。

  催化剂:公司产品在AR/VR以及消费电子领域的应用落地。

  风险提示:产品研发进度不及预期;行业竞争激烈;下游需求不及预期。

  2.4.2、德赛西威(002920.SZ)

  德赛西威是国内汽车智能座舱领域的龙头,在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。同时,公司前瞻性布局的自动驾驶域控制器开始进入收获期,与英伟达合作开发的L3级自动驾驶域控制器开始进入量产阶段,2022年是众多L3级自动驾驶车型量产交付的元年。在“硬件预埋、软件升级”的行业逻辑下,域控制器驱动公司加速成长。

  催化剂:域控制器逐步放量。

  风险提示:汇率大幅波动;行业需求不及预期;研发进度不及预期。

  2.5、电子:联瑞新材(688300.SH)、芯朋微(688508.SH)

  2.5.1、联瑞新材(688300.SH)

  公司是国内高端球形硅微粉供应厂商,有望随着球形无机粉体产品线扩充以及产品矩阵的扩张,成长为电子材料平台。公司在原有日系厂商相对垄断的球形硅微粉领域,依托完整的产品序列切入核心客户。从工艺路径上看,从原有的火焰法延伸至化学法、液相法等领域,打造粒径分布更窄、纯度更高的高端电子级硅微粉。从产品品类看,公司开拓球形氧化铝、球形氧化镁等产品,迎来下游新能源应用推动行业高增长的契机。

  催化剂:下游电子需求回暖;公司高端球硅产品出货攀升;chiplet方案推出带动球硅用量上升。

  风险提示:下游覆铜板及环氧塑封料需求下滑;球形氧化铝客户导入不及预期;公司新品粉体开拓不及预期;天然气价格上涨导致成本承压。

  2.5.2、芯朋微(688508.SH)

  公司是国内家电PMIC龙头。公司积极研发投入,拓展DCDC、驱动、分立器件等产品品类,并逐步切入大家电赛道。未来公司在大家电市场供应的产品品类有望不断充实、供应份额有望持续提升,并有望受益2023年的家电市场复苏。

  催化剂:家电需求复苏;白电产品扩品类、提份额。

  风险提示:客户拓展不及预期;产品研发不及预期;需求不及预期。

  2.6、机械:宇环数控(002903.SZ)、华中数控(300161.SZ)

  2.6.1、宇环数控(002903.SZ)

  国内稀缺的高端数控机床研发制造企业,专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备,业绩增量来自三方面:(1)果链增量:产业链转移带来设备新需求;新机型采用钛合金有望带来新一轮设备大更新。(2)新能源汽车增量:为比亚迪新能源汽车提供设备用于打磨中控屏、门把手、后视镜及阀片等部件。(3)半导体增量:碳化硅晶圆抛磨设备有望突破。

  催化剂:钛合金订单;碳化硅订单;4月机床展。

  风险提示:下游需求波动;地缘政治及供应链风险;公司研发送样进度不及预期。

  2.6.2、华中数控(300161.SZ)

  国产通用数控系统领军者,有望在中高端数控系统领域打破外资垄断,市占率及盈利能力持续提升。

  催化剂:AI+数控;4月机床展。

  风险提示:高端数控系统研发及市场化推广不及预期;高性能零部件出口管制。

  2.7、计算机:科大讯飞(002230.SZ)

  公司是A股人工智能龙头,大模型正在研发和推进中,后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。

  催化剂:AI板块催化较多。

  风险提示:教育订单不及预期;学习机销量不及预期;业务拓展不及预期。

  2.8、传媒:姚记科技(002605.SZ)

  游戏、扑克牌业务业绩有望反转,投资的卡淘等公司或进入利润兑现期,AIGC驱动估值提升。

  催化剂:一季报超预期。

  风险提示:疫情影响存在不确定性;游戏表现、球星卡业务发展不及预期等。

  3、风险提示

  (1)国内经济复苏不及预期;(2)美国货币政策超预期;(3)工业用电未见明显扭转;(4)企业财报不及预期。