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广发策略:上周两融规模增加,南下资金流出

来源:券商研报精选2023-02-07 17:36:00

  股市流动性跟踪

  一级市场:上周IPO规模为61亿元,前一周IPO规模为25亿元。

  二级市场:上周两融规模增加,新发基金规模下降,A股二级市场总体呈现资金净流入。流入方面,重要股东增持74亿元,国内基金(股票+混合)新发行12亿元,两融融资增加393亿元,北上资金流入342亿元,南下资金流出151亿元;流出方面,交易费用100亿元。

  2023年2月(截至2月3日),北上资金净流入54亿元。上周净流入行业前五名是、比亚迪股份、中国海洋石油、工商银行、中国联通。

  恒生一级行业净买入前三名为医疗保健业、电讯业、能源业;恒生二级行业净买入前三名为电讯、药品及生物科技、石油天然气。

  投资者情绪上周融资交易占比为8.0%,前一周为7.3%;上周日度换手率为1.1%,前一周为1.0%;上周机构资金流出272亿元。

  限售股解禁:上周限售股解禁1306亿元,前一周限售股解禁1780亿元,预计本周限售股解禁1589亿元。

  全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周央行公开市场操作及MLF净回笼10680亿元。上周投放逆回购12380亿元,有23060亿元逆回购到期,逆回购净回笼10680亿元 。

  信用货币派生:2022年12月,M1增速3.7%(前一期4.6%);M2增速11.8%(前一期12.4%)。2022年12月新增社融1.31万亿元(前一期约1.99万亿元),金融机构新增人民币贷款1.40万亿元。

  全市场流动性跟踪——价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周短端利率全部上行。上周SHIBOR隔夜利率上行6BP,R001上行18BP,R007上行2BP,DR007上行8BP,3个月同业存单收益率上行1BP。

  国债市场:上周1Y国债收益率下行0.2BP至2.15%,10Y国债收益率下行3BP至2.89%,期限利差下行3BP至0.74%。

  风险提示:疫情反复,全球经济下行超预期,全球通胀超预期。

  报告正文

  、股市流动性跟踪

  说明:二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新至上周日(2023年2月5日)。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  1.1一级市场和二级市场资金流

  (1)IPO融资:上周IPO规模为61亿元,前一周IPO规模为25亿元 。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东增持约74亿元,前一周减持约174亿元。上周减持规模前五的行业为计算机、机械设备、通信、医药生物、电气设备。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金规模为12亿元,前一周新发基金规模为83亿元,上周新发基金规模下降。

  (4)两融融资余额:截至上周周五,两融融资余额约为14581亿元,上周两融融资增加393亿元,前一期两融融资减少243亿元,上周两融规模增加 。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入342亿元,前一周流入485亿元。截至2023年2月3日,2023年2月北上资金净流入54亿元。上周净流入行业前五名是电力设备、非银金融、食品饮料、银行、电子,净流出行业前五名是煤炭、公用事业、房地产、交通运输、通信。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (6)陆港通南下资金流入净额:上周港股通南下资金净流出151亿元,前一周净流入26亿元。截至2023年2月3日,2023年2月南下资金净流出37亿元。当月净买入个股前五为中国移动、比亚迪股份、中国海洋石油、工商银行、中国联通。

  行业结构上来看,恒生一级行业净买入前五名为医疗保健业、电讯业、能源业、必须性消费、公用事业;恒生二级行业净买入前五名为电讯、药品及生物科技、石油及天然气、支援服务、保险。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (7)交易费用:上周为100亿元,前一周为75亿元。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)         1.2市场情绪跟踪

  (1)融资交易占比:上周为8.0%,前一周为7.3%;

  (2)日度换手率:上周为1.1%,前一周为1.0%。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  (3)机构资金流向:上周机构资金流出272亿元,前一周机构资金流入34亿元。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

  1.3 其他重要指标跟踪

  (1)限售股解禁:上周限售股解禁1306亿元,前一周限售股解禁1780亿元,预计本周限售股解禁1589亿元(以2023年2月3日收盘价计算)。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

   二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周央行公开市场操作及MLF净回笼10680亿元。上周投放逆回购12380亿元,有23060亿元逆回购到期,逆回购净回笼10680亿元。

  信用货币派生:2022年12月,M1增速3.7%(前一期4.6%);M2增速11.8%(前一期12.4%)。2022年12月新增社融1.31万亿元(前一期约1.99万亿元),金融机构新增人民币贷款1.40万亿元。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)    

   三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周短端利率全部上行。上周SHIBOR隔夜利率上行6BP,R001上行18BP,R007上行2BP,DR007上行8BP,3个月同业存单收益率上行1BP;

  国债市场:上周1Y国债收益率下行0.2BP至2.15%,10Y国债收益率下行3BP至2.89%,期限利差下行3BP至0.74%;

  信用债市场:上周5年期企业债收益率下行4BP,信用利差下行1BP;

  理财市场:上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.60%;

  外汇市场:上周美元兑人民币汇率下行0.41%至6.75。

  【广发策略】上周两融规模增加,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(2月第1期)

    四、风险提示

  疫情反复,疫情影响超预期;

  全球经济下行超预期,需求衰退过快;

  全球通胀超预期,导致全球货币政策持续收紧。