“禁酒令”传闻影响有多大 禁酒令的危害
2月6日,白酒板块低开后下挫,白酒股开盘集体走弱,五粮液跌近5%,舍得酒业、泸州老窖、贵州茅台、酒鬼酒等跌幅居前。
白酒板块一直是消费行业的黄金赛道,机构投资者对该板块的衷爱导致了博弈情绪浓厚,作为投资者如今该如何看白酒的投资机会呢?本文将详细解析。
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“禁酒令”疯传!
白酒行业面临至暗时刻
据券商中国报道,今天早盘,有关“禁酒令”的消息在市场疯传。一份署名人保财险的禁酒令文件在网上传播开来,这条消息可谓是直接戳中了白酒板块的情绪点。
然而,今日网传的新“禁酒令”或更多是“新瓶装旧酒”的老故事,更多是情绪性的传染。
十多年前我国出台了一系列限制“三公”消费政策后,高速发展的白酒行业迅速掉头,白酒的“黄金十年”落幕,行业结构调整至今仍未结束。
在此之前,茅台等几家酒企,成功地打开了政府需求的巨大市场,业绩一飞冲天。但限制了“三公”之后,这种结构性消费需求就会崩盘,业绩会迅速下滑,这就导致了渠道结构调整。
事实上,限制“三公”消费之后,政府层面上各种限制饮酒的政策就一直没有停止过。比如,军队早就颁布了禁酒令,今年年初公安部和地方政府都颁布了禁酒令...这与限制“三公”消费一样,不会对整个行业产生重大的结构性影响。目前白酒中的政务消费占比相对较低,不足10%,需求更多被商务消费和大众消费承接。
而市场对于白酒行业的另一份担忧是关于复苏的不及预期。与其表示担忧,不如深入研究下白酒的复苏逻辑。
白酒第一波是场景修复驱动,腰部和高端价位受益明显,短期内业绩或仍以业绩确定性为主,高端和区域龙头在复苏前半程超额收益明显;随着经济复苏趋势的确立,信贷扩张和居民收入的增长将推动,关注业绩扎实的古井贡酒、洋河股份;关注改善性标的如老白干酒、伊力特;
3)全国化次高端招商铺货依赖渠道信心的恢复,恢复节奏较慢,但是弹性十足,看好具备千元价格带潜力的山西汾酒、酒鬼酒,招商铺货仍在初期的舍得酒业,关注水井坊。