中信证券损害投资者权益实录：产品净值回撤28%，多项费用落入关联方口袋

　　2022年，中信证券红利价值的收益率低于-28%，同类排名相对靠后。该产品自2019年10月公募化转型以来，年化收益率不足7%，较转型前业绩出现较大下滑。

　　分析发现，产品近两年单位净值下滑显著，投资者需承担较大亏损。中信证券则通过收取产品的管理费及交易佣金实现旱涝保收，另外产品的托管人同样为“中信系”，多项费用均流向“自家”。

　　中信证券作为较早一批券商资管产品公募化转型机构，产品转型期设置了3年存续期。随着产品陆续到期，机构尚未获得公募业务牌照，在管产品后续将如何管理，有待持续关注。

　　2022年跑输基准超25个百分点

　　中信证券红利价值的原型成立于2011年8月，是一只大集合资管产品。转型前最后一个工作日的累计单位净值为2.2174元，运作期间累计收益率超过170%，年化收益率超过13%，业绩表现较好。

　　2019年10月22日，该产品转型为公募化产品，其原有份额变更为，同样为中信系机构。2021年、2022年上半年，中信证券红利价值分别产生托管费4370万元、1145万元。

　　2021年和2022年上半年，中信证券红利价值的净利润分别约-6.66亿元、-17.19亿元。由于2022年下半年单位净值进一步下滑，2022年全年净利润或将创产品历史新低。

　　转型产品陆续到期，未来何去何从？

　　2022年10月12日，中信证券发布公告，中信证券红利价值的存续期限由“自本资产管理合同变更生效日起存续期不得超过3年”延长为“自本资产管理合同变更生效日起存续期至2023年12月31日”。

　　2018年11月，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<；关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>；操作指引》，要求证券公司设立管理的投资者人数不受200人限制的集合资产管理计划（大集合产品）需向监管部分规范验收产品，后续按照《基金法》《运作办法》等法律、行政法规及证监会的规定管理运作。

　　中信证券作为较早一批公募化转型试点机构，旗下资管产品转型时设立3年存续期。截至目前，中信证券未取得公募基金管理业务资格，多只产品陆续迎来存续期到期的情形。2022年8月，中信证券六个月债券同样因3年存续期到期，延长其存续期至2023年12月31日。

　　2023年1月3日，中信证券披露公告称，证监会核准公司设立中信证券资管从事证券资产管理业务（不含养老金业务），同时核准公司减少证券资产管理业务（养老金业务除外）。

　　目前，中信证券在管的公募化产品有19只（初始基金口径），总规模超320亿元。随着资管子公司获批成立，中信证券旗下公募化产品将何去何从，有待关注。